次。约瑟夫强调表示，德莱克赛尔伯恩汉姆兰伯特公司拥有不断增长的资本优势，其融资能力是基德尔和皮博迪公司难以具备的，而且，德莱克赛尔具有将其客户基础向基德尔和皮博迪公司的蓝筹股大客户领域扩展的潜力。约瑟夫说，随着形势的发展，华尔街不久将由几家资本雄厚的公司所主宰，而基德尔和皮博迪公司显然不会是其中之一。

    ????　　在基德尔和皮博迪公司内部，公司“长老”阿尔戈登也开始认识到公司应该卖掉，他准备通过自己的大量股份兑换巨额现金。但是，德农齐奥反对这样做。几年来，精明的德农齐奥把公司股份都分配给了自己的同盟者。他早就认识到，像戈登这样的人早晚会与他发生冲突。

    ????　　公司其他人赞成别的解决方案。小马克斯查普曼提出出售公司20％的股份，可能是卖给日本人。查普曼是基德尔和皮博迪公司定额收入与金融期货部主管，他使公司成为指数套利与程序jiāo易（运用芝加哥多角市场指数选择权和电脑程序jiāo易法进行jiāo易）领域的重要成员。查普曼是德农齐奥的接班人人选。德农齐奥试图在查普曼与西格尔之间营造一种竞争关系，但西格尔告诉德农齐奥他对当接班人没有兴趣。德农齐奥坚持道：“不要对查普曼这样说。”现在，查普曼提出出售公司20％的股份可谓一箭双雕，既可以筹集公司运作所需要的资金，又可保持公司的独立，从而不影响他日后当接班人。

    ????　　其他管理人员赞成将公司公开上市，这样可以使他们最终以市场价格兑现手里的股票，同时可以保持公司的独立xìng。摩根斯坦利公司那年早些时候就将部分股份成功上市了。但西格尔等人认为，由于本公司状况不好，能否上市成功是个未知之数；即使成功上市，公司也可能很快失去独立，因会它会像任何其他公开上市的公司一样，容易成为收购目标。德农齐奥似乎情愿让各种意见互相争执，从而维持他所希望的现状。

    ????　　1985年底，基德尔和皮博迪公司遇到了一场金融危机，这场危机使西格尔对公司的前途彻底失望了，从而坚定了他离开此处的想法。当时，该公司在投资一笔创记录的市政公债及其他证券的年底库存。为尽可能多地购买这些证券，缺乏应有资本基础的基德尔和皮博迪公司进行了大量融资，致使它像布斯基那样超出了最低资本管理规定。于是，公司年底现金周转不开，陷入了严重的财政危机。为渡过危机，基德尔和皮博迪公司四处借贷，但都被银行拒之门外。公司首席金融官理查德斯图尔特在除夕那天四处打电话求情借钱，终于在晚上10点争取到了一个美外投资商联合财团的支持。该财团表示愿意提供一笔短期贷款帮助基德尔和皮博迪公司渡过危机，不过这笔贷款的利率非常高，超过15％，但在绝望中挣扎的基德尔和皮博迪公司不得不接受。

    ????　　基德尔和皮博迪公司雄心勃勃地计划扩展零售经纪网。斯图尔特辞职去了美林公司，部分原因是对公司资本不足表示不满。还有其他高级管理人员挂冠而去，市政金融部主管投奔了第一波士顿银行。然而，德农齐奥对这种现象无动于衷，没采取任何措施亡羊补牢。

    ????　　在基德尔和皮博迪公司1985年底遭受危机时，西格尔与约瑟夫的联系增多了。这期间，他第一次表示他倾向去德莱克赛尔伯恩汉姆兰伯特公司工作。尽管西格尔到德莱克赛尔的职务是兼并收购部联合主管（另两位是大卫凯和利昂布莱克），但他将直接向约瑟夫负责。另外，他要来德莱克赛尔，还需要得到米尔肯的批准。

    第四章

    最后的盛筵(3)

    ????1986年1月，西格尔飞往贝弗利山去见米尔肯，住在离米尔肯办公室只一街之隔的贝弗利威尔榭饭店。