了28平方米左右，人均每年增加1个平方米。齐骥给出的这个数据，是截至2007年的，当年，全国城镇人口共计5.94亿人。也就是说，2007年，我国城镇住宅总面积是166.32亿平方米。2008年全国商品住宅销售面积为5.9亿平方米，2009年全国商品住宅销售面积为8.49亿平方米，三年加总起来总共是180.71亿平方米，而2009年，全国商品住宅的均价为每平方米5182元。这样估算下来，截至2009年12月底，全国城镇住宅的总市值应为93.6万亿元，如果算上全国办公楼和商业营业用房的市值，将更为惊人--2009年全国GDP总额才33.54万亿元。

    这个数据有什么意义呢？

    意味着，房地产总值与GDP的比值，既超过了次贷危机前的美国，也超过了1990年日本楼市泡沫破灭时的日本！

    在住宅货币化的大前提下，如果房价下跌，改变人们对房价上涨的预期，导致房地产领域对货币的吸纳作用削弱，势必引发庞大资金流向商品流域，从而导致令人难以承受的通货膨胀。

    第14节：货币凶猛与房价股市之谜(14)

    在高房价和通货膨胀之间，政策更能容忍哪一个、更担心哪一个，是显而易见的事情。

    政府必须为超发的货币寻求一种持久而稳定的流向。

    这就是另一种视野下的高房价问题。

    第四节

    超发货币流向之股市

    吸纳超发货币的另一重要领域是股市。

    股市为国企改革服务

    中国股市一开始就承担着与西方发达国家截然不同的定位。我国设立股市的最初目的之一就是为国企改革服务，使得那些亏损企业通过资本市场的融资起死回生。这种定位决定着，中国的广大投资者将为国企改革承担责任。

    2000年3月15日，当时的朱镕基总理在"两会"记者招待会上答中外记者问，《中国证券报》记者问："中国证券市场目前有近千家上市公司和四千多万投资者，请问朱总理如何评价中国证券市场十多年来的发展？国企改革与脱困今年进入决战之年，中国证券市场能为国企改革提供哪些服务？"

    朱镕基笑了一下说："你问的问题不好回答。"稍微犹豫了一会儿后，他挺了下身子说："中国的证券市场发展很快，成绩很大，但是很不规范。要取得全国人民的信任、股民的信任，还要做大量的工作。中国的股票市场是非常重要的，特别是对于国有企业的改革，具有非常重大的意义。"

    其实，资本市场的功能，不仅是融资，更是一种实现资源最佳配置的平台：民众把暂时不用的资金，"借给"亟需发展资金的企业，分享企业发展收益，从而实现比把资金存入银行更高的收益（与通胀指数相比，中国目前已经步入负利率阶段）。在这种情况下，是双赢的。然而，对资本市场转嫁改革成本的初期定位意味着，股市在相当长的时期内，其实是单向的平台，即股民向企业和强势既得利益者输血的平台。

    中国股民一直不能获得稳定的回报，不仅是制约中国资本市场发展的一大因素，也是影响中国资源优化配置和有效拉动内需、实现民富国强的障碍。

    放下这些不提，股市对货币的吸纳作用也是赋予它的职责。

    股市吸纳货币

    我们知道，2003年，中国赋予房地产吸纳货币的使命，房价开始飞速上涨，而股市也一样。与房地产不同，股市要扩大吸纳货币的能力，必须解决一个障碍--股权分置问题。

    股权分置改革，看起来国有大股东给了流通股一些补偿，但实际上受益最大的依然是国有股东。因为，国有大股东当初上市时并没有以现金在市场