和场外代销机构申购、赎回同时进行的jiāo易机制，这种jiāo易机制为投资者带来了全新的套利模式跨市场套利：当二级市场价格高于基金净资产的幅度超过手续费，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场上卖出；如果二级市场价格低于基金净资产，投资者就可以先在二级市场买入基金份额，再到基金公司办理赎回业务完成套利过程。

    需要注意的是，由于套利过程中进行跨系统转登记手续的时间较长，加上手续费的存在，当一、二级市场的价格差异并不明显时，套利行为可能并不能获利。

    （四）LOF基金的运作框架与流程

    LOF方案是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加jiāo易所发行和jiāo易的渠道。在掌握了开放式基金原有销售运作方法的基础上，投资者就不难理解LOF方案的流程。

    1、基金发行。LOF推出后，基金公司新发基金可以在jiāo易所市场和银行间市场同时进行。发行期内，jiāo易所市场可以采用一次或多次上网定价方式发行。基金公司也可以采用直销、银行、券商等代销机构以传统方式发售。两个市场的发行价格相同。发行结束后，两个市场募集的资金汇总到托管银行。

    2、开户及登记。投资者统一使用中国证券登记结算有限公司的证券账户来购买在jiāo易所发行的基金；未开户的投资者只需办理一次证券开户手续。现在，开户手续可以通过银行、券商的网点办理。中国结算公司负责基金份额的集中登记。

    3、jiāo易所jiāo易。投资者通过jiāo易所市场认购的基金份额可以直接在jiāo易所jiāo易；通过银行间市场认购或申购的基金份额，可以通过市场间转托管，将基金份额登记托管到证券登记结算系统中之后，即可上市jiāo易。jiāo易方式上，与现行股票的jiāo易方式相同，采用集中竞价jiāo易，遵循价格优先、时间优先的jiāo易原则。基金申报价格的最小变动单位为0.001元。jiāo易所市场的jiāo易不改变基金规模。

    4、申购与赎回。开放式基金的申购、赎回也可在银行间市场实现，主要渠道包括基金公司直销及银行、券商等机构的代销。基金的申购、赎回可改变基金规模。

    5、转托管。由于托管在银行间市场的基金份额其jiāo易方式是申购、赎回，当日只能以基金单位净值进行一次xìng成jiāo，托管在jiāo易所市场的基金份额其jiāo易方式是买入、卖出，与现行股票jiāo易方式一致，通过在两个市场间的转托管实现两种jiāo易方式的转变。

    6、分红。分红可在两个市场同时进行，jiāo易所市场托管的基金份额利用jiāo易所网络派发，银行间市场托管的基金份额由销售机构代理派发。

    （五）认购方式：

    1、投资者可在深jiāo所jiāo易日，使用深圳证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司下属证券营业部上网认购基金份额。不可撤单，可多次申报，每次申报的认购份额必须为1000份或1000份的整数倍，且不超过99,999,000份基金单位。

    2、投资者还可用其在中国结算公司开立的深圳开放式基金帐户通过基金管理人或银行等代销机构（具体代销机构名单参见各基金管理人公告的《基金招募说明书》）的营业网点认购基金份额，不可撤单，可多次认购。

    （六）上市开放式基金募集期结束后，投资者如何jiāo易？

    上市开放式基金募集期结束后，投资者有两种jiāo易方式：

    1、基金开放后，投资者可通过基金管理人及其代销机构营业网点以