而会增加手续费，增加成本。

    小帖士：认购开放式基金1万元就可以买到1万份基金吗？

    不是。开放式基金是一种新的金融工具，其计价方式与股票和目前上市的基金完全不同。认购以金额的方式提出，首先必须扣除认购费用，剩下的净认购额才用来买基金单位，这是一种国际通用的方式。

    所以，1万元认购金额可认购到9850份基金单位，计算方法如下：认购费用=10，000×1.5％=150元净认购金额=10，000－150=9850元

    第六章：如何买卖其他不同类型的基金(1)

    第六章如何买卖其他不同类型的基金

    一、封闭式基金

    （一）封闭式基金的发展

    封闭式基金属于信托基金，是指基金规模在发行前已确定、在发行完毕后的规定期限内固定不变并在证券市场上jiāo易的投资基金。自从上世纪90年代初至今，我国已成立54只封闭式基金。

    由于封闭式基金在证券jiāo易所的jiāo易采取竞价的方式，因此jiāo易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的jiāo易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其jiāo易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。从我国封闭式基金的运行情况看，无论基本面状况如何变化，我国封闭式基金的jiāo易价格走势也始终未能脱离先溢价、后折价的价格波动规律。目前，我国封闭式基金正运行在“折价”的阶段，并且自2002年以来我国封闭式基金的折价率（市价减净值再除于净值）呈现出逐步上升的趋势，部分封闭式基金长时间的折价率竟高达30%以上，明显高于国外封闭式基金的折价水平。

    另外，在西方国家一百多年的基金发展史中，一直是封闭式基金独占鳌头，直到上世纪八十年代后才让位于开放式基金而居次席。相对国外封闭式基金的发展历程，我国封闭式基金尚属婴幼儿阶段，理应有巨大的生存发展空间。

    （二）封闭式基金在我国的概况

    封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，事先确定发行总额，筹集到这个总额的80%以上时，基金即宣告成立，并进行封闭，在封闭期内不再接受新的投资。

    例如，在深jiāo所上市的基金开元（4688），1998年设立，发行额为20亿基金份额，存续期限（封闭期）15年。也就是说，基金开元从1998年开始运作期限为20年，运作的额度20亿，在此期限内，投资者不能要求退回资金、基金也不能增加新的份额。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券jiāo易场所上市jiāo易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

    尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金，但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场jiāo易套现。

    我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券jiāo易所挂牌上市jiāo易的办法，投资者买卖基金单位，都必须通过证券商在二级市场上进行竞价jiāo易。

    （注：基金存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。）

    图：封闭式基金流程图

    （三）如何选择封闭式基金

    封闭式基金的投资价值取决于四方面。一是封闭式基金到期前的安排，是清盘、封转开还是延期等。不同的方案对封闭式基金的投资价值有着非常大的影响；二是封闭式基金的到期日，到期日越近的基金其潜在的投资价值可能越大；三是折价率，折价越大的基金其潜在的投资价值可能越大；四是基金的投资业绩，基金的运作业绩越好，其潜在的投资价值越