流动xìng。现在的存款准备金率比较高，在16％左右，我可以逐步把存款准备金降到一个合适的水平，也可以释放出流动xìng。另外你看看中国的利率，现在实际上是不高不低，在一个适中的水平，不像日本已经是0．3％，没有什么再往下的空间了。我们的利率是在一个进能攻、退能守的位置上，不管是从央票的余额来看，从法定存款准备金的比例来看，还是从利率来看，我们有很多方式可以保持市场充足的流动xìng。在这样的环境下，我想防止通缩还是有很好的条件。

    曾子墨：也有一些经济学家指出，中国政府的政策调整不够及时，比如说1996年的时候，因为经济过热采取了从紧的货币政策。但是没有预见到经济下滑的风险，导致1998年出现通缩，经济增长放缓。这一次大家就担心，是不是因为政府的政策调整不够及时而重蹈覆辙？

    第54节：2009，中国经济如何脱困？(6)

    易纲：这种批评我觉得大家都有权发表，我个人的观点是这个调整非常及时。如果没有那么紧的话，很多的项目就会上马。货币政策是什么时候调整的？2008年7月初就已经放松了我们的信贷规划。现在市场上大家有一种概念，说2008年有信贷规模，用货币政策的语言来说，就是我们2007年有一个信贷规划。这个信贷规划不是恢复1998年以前的信贷规模。现在的信贷规划是由商业银行制定，然后报给中央银行，中央银行有一个对全盘的指导，这叫做信贷规划。即便是这样的信贷规划，我们也在2008年7月初告诉商业银行，就是要放大、要放松。到现在为止，这个信贷规划已经完全不具有约束力了，已经完全放开了，实际上还是比较及时的。

    央行发布消息，2008年全年新增人民币贷款将超过4万亿元，同时表示将灵活调整基准利率、存款准备金率等货币政策工具。央行货币政策调整的落脚点是什么，又如何落实适度宽松的货币政策，引起了市场极大关注。

    2008年10月8日，中国人民银行决定从10月15日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。从10月9日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0．27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。

    11月9日，国务院常务会议提出，面对严峻的经济环境，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。要出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建工作。

    【名词解释】

    存款准备金率

    存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金是金融机构按照其存款的一定比例向中央银行缴存的存款，比例通常由中央银行决定，被称为法定存款准备金率。

    1985年：为克服法定存款准备率过高带来的不利影响，统一为10%。

    1987年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，从10%上调为12%。

    1988年：为紧缩银根，抑制通货膨胀，进一步上调为13%。

    1998年3月21日：对存款准备金制度进行改革，从13%下调到8%。

    第55节：2009，中国经济如何脱困？(7)

    1999年11月21日：由8%下调到6%。

    2003年9月21日：由6%调高至7%。

    2004年4月25日：实行差别存款准备金率制度，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金率提高0． 5个百分点，执行7．5%的存款准备金率。

    曾子墨：通过最近的一系列举措，央行开始向市场释放流动xìng，是不是意味着我们的货币政策已经