从之前的从紧转向了宽松？

    易纲：是的。刚才我说了，我们要说得大尺度一点。1998年到2002年这5年，我们主要的任务是反通缩。所以在这期间，两次大幅度地降低存款准备金率，从13％降到8％，又从8％降到6％。这一轮调整是从2003年一直到2008年上半年，主要任务是反通胀。在此期间，我们20次提高法定存款准金率，把它从6%提高到17．5%。这在货币史上、在货币政策史上也是少见的，反映了中央银行反通胀的决心。

    曾子墨：结果怎么样？

    易纲：在这一轮，近期比较紧的是2007年第三季度和第四季度，这种从紧是有预见xìng的。我们这一轮通货膨胀的高峰发生在什么时候？2008年的一季度。2008年2月CPI达到8．7%。2007年三季度和四季度有这么紧的货币政策，通货膨胀还是出现在2008年一季度，说明当时两防，防止经济过热和防止通货膨胀，从紧的货币政策是正确的。这个从紧的货币政策保证了中国没有出现恶xìng的通货膨胀。恶xìng通货膨胀在发展中国家是比较危险的。一些国家通货膨胀到了两位数，有的到了百分之二十几，我们没有。在2008年7月，我们就已经开始放松货币政策了，现在是一个比较宽松的货币政策。

    曾子墨：如果说中国现在已经进入了一个宽松的环境，进入了减息周期，估计在未来的一段时间，减息的规模、速度会有多快？

    易纲：根据货币政策的要求，我们会有一个比较适度的考量，综合运用各种货币政策工具，使得我国的货币政策有一个合适的水平。可以稍微回顾一下我们走过的历程。在2007年，人们都在批评中国负利率。2007年我们加息加了6次，最后一次加息是在2007年12月。到2008年的一季度通货膨胀达到了高峰，但是中央银行一次息也没加。到2008年的一季度和二季度，批评我们负利率的人更多。你想通货膨胀2月份都到8．7%了，一年期的存款利率才4．14%，和8．7%差距有多远，这显然是负利率。中央银行是不是应该在2月份的时候，把利率加到8．7%？如果我们加到8．7%，现在看来并不是一个特别明智的举动。

    第56节：2009，中国经济如何脱困？(8)

    自2008年以来，一次利息也没加，这已经是超前了。现在看那个对负利率的批评，我认为大家说得有道理，大家有权利这样批评。如果向后看中国金融市场，我们是有一段不太严重的负利率。向后看是同比。如果向前看，就是CPI看环比，我们是正利率。所以总体来讲，我们的利率是处于一个比较合适的水平。对于你刚才问的那个问题，我的回答是，我们会根据情况的变化，适时适度地考虑利率工具和其他货币工具，使得这个工具的整体组合上达到最优的效果。

    央行宣布大幅降息中国告别负利率时代

    2008年11月26日中国央行宣布大幅下调基准存贷款利率，同时下调存款准备金率，以增加金融体系流动xìng，支持经济增长。此次基准存贷款利率调整幅度之大，为近年来所少见，彰显中国政府刺激经济增长以抵御全球金融危机影响的决心。央行公告称，自11月27日起将基准的1年期人民币存款利率和贷款利率各下调108个基点。

    1年期存款利率将由目前的3．60%下调至2?郾52%；1年期贷款利率则将由目前的6?郾66%下调至5．58%。这是中国今年9月份以来第三次下调存款基准利率，第四次下调贷款利率。此外，央行还宣布下调央行再贷款、再贴现等利率。并且自12月5日起，下调5大国有商业银行和邮政储蓄银行等大型金融机构人民币存款准备金率100个基点；下调中小型金融机构人民币存款