的工具就相当多。联邦政府所做的事情相当多，从打仗到对抗贫穷，政府都要管，但是在经济政策上，最重要的工作莫过于防止经济过热或过冷，如果不是政府于预，也许人们很容易再度碰到另一次类似大萧条的灾难。

    美国目前的联邦政府比起60年前大萧条时代的政府要来得大，当时的政府没有社会福利及社会安全制度，1935年，政府预算只有64亿美元，仅占目前美国经济总值的十分之一而已；今天，美国政府预算每年高达15兆亿美元，几乎是整个经济总产出的四分之一。

    美国最近才创下一个新纪录，那就是在1992年，为地方政府c州政府以及联邦政府工作的人数，第一次大于制造业的就业人数，政府部门雇用了这么多人便足以促使经济免于面临衰退的边缘，因为不管景气好坏，上百万计的政府就业人口，以及依赖社会福利及社会安全工作的人。都可以领得到钱；如果遭到裁员，这些人也可以领到多达数月的薪资，以便维持未来数月在找到另一个工作前生活不至陷于匮乏。

    然而，当政府的力量过于庞大时，许多负面的影响也渐渐显现出来。政府支出已经逐渐侵蚀投资部门的支出，经济增长已经不似从前强劲，太多的美意最后终究成为经济上的负担。

    若干年前曾经有人做过调查，许多人认为美国联邦储备局是一个全国性银行，有人认为它是一种威士忌酒的牌子，其实，正确的应该是中央银行，它管理着全美国的货币供给政策。当景气降温的速度过快，联邦储备局就会做两件事：一是降低银行向中央行调度时的重贴现率，这使银行可以降低借贷成本，促使一般银行降低对大众的贷款利率，人们便可以以较低的成本借到贷款购买房屋和汽车，经济自然能够恢复生气。

    其二是把钱直接输入银行体系里，银行因此就有更多的钱可以借贷出去。这一招对子降低利率也有立竿见影的效果，在一些特殊情况下，政府还可以增加支出来刺激景气，这种方式就像你直接在商店里花钱是一样的。

    如果经济过热，联邦储备局则可以采取相反的方式：提高利率以及把资金从银行体系内吸走。这会使资金紧缩c利率上扬，这时银行贷款的成本会变得非常高昂，消费者便会停止购买房屋及车子的行动，企业生意清淡c员工失业人数增加，商店业主便会想尽办法降价来吸引人气。

    当经济冷却到一定的程度后，联邦储备局再度介入刺激景气回升。这样的程序无止境地一再重复，华尔街也因此水远得为未来的景气循环担忧。

    过去55年的历史里，美国历经了九次经济衰退，而每个人平均一辈子里还有机会历经上十二次或更多次的萧条。每当经济萧条时，电视新闻里的时势评论家就会危言耸听地说国家正在垂危边缘，投资股市是非常高风险的事。但是每一次却都能够从每一个萧条中复苏，没有一次是真正变成1929年大萧条式的灾难。

    任何股市老手都知道，股价会在预期景气萧条发生前提前滑落，或因为华尔街担忧通货膨胀升高而出现滑落，但是股市从来没有因为预期将有灾难发生而崩盘，因为预测经济气候的走向是非常困难的。你必须认清景气在过热后必会冷却，冷却后又会升温这个事实是永远不变的。

    交替出现的多头及空头市场

    在平常的交易日里，股市有涨有跌是相当正常的事。但是偶尔会出现齐涨齐跌的特殊现象，也就是说，上千家个股往同一个方向驱动，就像上干只牛一齐往一个方向狂奔是一样的，如果这群牛是住上坡方向狂奔，我们说这就是一个“牛市”bullrket，或是“多头市场”。当多头走势成立时，十支股票约有九支股价上扬，人们蜂拥进入股市大量进货，他们和交易员讲话的时间甚至比和朋友聊天的时间还多，因为没有人愿意错失