价下跌的原因。其实公司并没有问题，问题是在“保健恐惧”。在1993年，国会议员正在为许多健保改革的提案包括几个克林顿clt一n政府所修正的案子辩论，投资人担心，如果克林顿提案变成立法，这些健保公司将受拖累，因此投资人大量出脱手中健保类股，包括娇生股票，整个相关产业股价大幅震荡。

    事实上，如果克林顿政府的提案真的通过，而且市场上也引起激烈的反应，娇生的股价反应也应该比其他健保公司的股价受影响程度较低。因为娇生公司50以上的获利来自海外，而克林顿总统的健保案根本无法影响娇生的海外获利；另外，有20的公司获利是来自洗发精k绷带以及其他消费性产品，这些产品与克林顿总统的西药及保健品改革方案也毫无关系，不管从哪一个角度切入，娇生公司受威胁的程度都非常有限。

    它甚至不需你花到20分钟去读这份年报，就可以让你做下决定，那就是娇生公司3962539元的股价是十年来最具投资价值的价格。娇生并不是一个复杂的故事，投资人并不需要是具备专业专职或有哈佛大学商学院毕业的学历，任何

    人都可以看出它的投资价值。

    这是一个容易的投资决定：公司的基本面持续看好，但是股价却下跌。就像耐克的情况一样，你不要急着去买股票。笔者曾在1993年底今日美国报纸at一day上为文推荐娇生，当时娇生的股价是每股4487544美元，而在1993年华尔街周报reeter再度推荐娇生是值得投资的股票时，当时他的股价比1993年时每股再跌7美元，股价为37美元。

    事实上，其每股股价下跌7美元并不会让笔者担心，因为最近一期的季报上又显示，娇生公司的销售和盈余都越来越好，这是一个极佳逢低买进的机会。

    笔者在1994年中再度公开推荐娇生，那时股价已弹升到每股44美元，但与其盈余相比，仍然很便宜；而到1995年1月，股价在l8个月内，已经超过80美元。

    第五章企业的兴衰

    故事是这样发展的:有人突发奇想发明了一项产品，这个人不一定是个重要人物，或是个博士，甚至不一定是个大学毕业生，他可能只是个在中学或大学中途辍学的学生。苹果电脑就是由两个大学中途辍学的人所创立的。

    刚出生的公司

    更令人惊讶的是，有许多大型企业是从厨房或车库里发迹的。“美体小铺”b一dysh一p就是从安尼塔罗迪克anitariddick家的车库开始的。她是个英国家庭主妇，在先生出差时想找些事情做，就自己做了些乳液来卖，结果却开创了一个在世界各地有九百多家分店的养颜美容王国。

    第一台惠普hetpackard电脑是从大卫派克davidpackard的车库出来的；而第一台苹果电脑则是从史蒂夫乔伯斯stevej一bs父母的车库里产生的。从这些经验看来，为了激励更多的创新发明，好像应该多盖几座车库才是。

    让我们更进一步来了解苹果电脑的发展史。苹果电脑创立于1976年，现有11,300员工，每年在世界各地销售价值50亿美元的电脑。然而如果1976年时，没有美国加州两个年轻小伙子敏锐的眼光，世界上将没有“苹果电脑”这个品牌。

    苹果电脑的创办人一个是乔伯斯，另一个是他的好友史蒂夫瓦奈克steve一hen一样，都是在大学中途辍学的学生，他们三个都很早就离开学校c白手起家，在35岁前就成为百万富翁。

    举这个例子并不是叫你要中途辍学，期待什么

    奇迹发生。他们三个人都已知道读书c写字及算术，而其中的两个史蒂夫早就很懂电脑了，他们辍学并不是为能晚点起床或到外面鬼混，而