此外，我认为次贷危机还有第三阶段c第四阶段，那时将出现利率危机c债券危机c美元危机，全世界经济可能都会乱套。

    商报：您认为，美国次贷危机将对a股带来怎样的影响

    宋鸿兵：近一个月以来，道琼斯指数跌穿12万点，跌幅超过11，恒生指数也下跌超过11，a股则暴跌20，这就是次贷危机进入第二阶段造成的。其中，尤其是6c7c8月，我认为这3个月炒股非常危险，因为人们发现这3个月整个次贷危机影响超过此前，必然重创全球股市。现在美国c德国c英国c香港和a股都在暴跌，这是一个联动效应。这场由金融衍生品带来的危机，在今后一年中将不断出现。

    商报：为什么次贷危机会对a股有如此重大的影响

    宋鸿兵：a股危机的根源在美国c在华尔街。针对a股热钱的规模有多种说法，但据多家机构测算，热钱投资a股的数目都在8000亿美元之上。这些钱并非直接投资，而是通过杠杆c通过金融衍生品，在基础货币状态上放大几倍来投资。可以说，海外热钱在a股的地位非常关键。

    目前，房地产违约率大幅度上升，美国等国的机构资产不断缩水，投资a股的对冲基金必须斩仓。通过反向杠杆作用，美国市场下跌10，a股要下跌20。

    商报：面对国际国内经济形势的动荡，面对美元不断贬值，普通投资者该怎么办

    宋鸿兵：现在看来投资黄金是比较好的出路之一。我一向将黄金视为货币，并且黄金不是任何人的债务。债务就会产生违约，黄金不会，我甚至认为黄金可能重新执行货币职能，重新货币化。今年下半年，黄金价格甚至可能会重现去年下半年黄金价格的走势。

    导致黄金价格走强的根源是

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