需求，和或者货币的供给，这些因素发生变化，才会引起物价变化。货币供给量上升，而对货币的需求保持不变，那么每一美元所体现的购买力将会下降，也就是说，价格会普遍上升；相反，货币数量的减少将会引起价格的普遍下跌。另一方面，如果对货币的需求普遍上升，而货币供给量不变，那么每一美元所体现的购买力也会上升价格会普遍下跌；而对货币需求的减少将引起价格的普遍上涨。所以，价格的总体变化是由货币的供给和需求决定的。货币供给包括社会中所存有的货币数量。总之，对货币的需求也就体现在人们对持有现金余额的意愿上，而通过人们对在交易中获得货币的渴望，以及人们是否热衷于以现金余额的方式保有货币，我们可以对这种需求有所了解。在一个经济体内，商品的供给是促成社会对货币需求的一个因素；商品供应量增加，而其他因素保持不变，那么对货币的需求也会增加，从而使物价下跌。随着单位货币所体现的购买力上升，对货币的需求也会逐步降低，因为这时每一美元都比以前变得更有效用。相反，较低的购买力这时价格也较高意味着每一美元的效用更小，需要更多的美元才能买到与以前一样的东西。

    当货币的数量和需求相互之间保持平衡，也就是当人们愿意以现金的形式持有现有的货币量时，美元所体现的购买力将保持恒定。如果对货币的需求超过了货币的数量，货币体现的购买力将会上升，直到这种需求不再显得过多并且市场得以出清；相反，对货币的需求低于货币供给，这会降低美元所体现的购买力，也就会使物价上涨。

    然而，以”货币内在关系”的视角来看，商业中的普遍波动仍不能告诉我们任何线索，让我们解释神秘的商业周期。确实，普遍商业中的任何周期现象都是通过货币的内在关系进行传播的，这种内在关系就是货币数量和货币需求之间的关系。但是普遍商业中的这些变动却很难用来说明问题。比方，如果货币供给量增加，或者货币需求下降，物价就会上升；但是为什么这会造成”商业周期”呢特别是，为什么它会造成萧条早期研究商业周期的理论家将眼光聚集在危机和萧条上，这是非常正确的，因为正是这些词汇困扰着经济学家，使他们极度难堪，简直就像一个经济学的门外汉，这些词汇正是亟待我们去解释的。

    第34节：关于周期的实证理论3

    问题：一连串的错误

    现在，在本质上指明特定行业或者普遍的商业中存在的波动，这种方法还不能为我们解释萧条这一现象。有关萧条的理论需要面对的主要问题是：为什么突然之间发现了一连串普遍性的商业失误这是任何周期理论都要回答的。商业活动就那么进行着，大多数商业机构获取着丰厚的利润。突然之间，在没有任何警示的情况下，商业环境发生了变化，大量的商业机构蒙受了损失；人们突然间发现这些机构在商业预测上犯了许多严重的错误。

    现在关于企业家身份的普遍看法是恰当的。企业家主要从事着商业预测。他们必须在现在进行投资并支付开销，是期望通过把商品卖给消费者或者那些在经济生产结构中处于更低生产环节的企业家而从中获得回报。较好的企业家，他们在判断消费者和其他生产者需求的时候，往往比较准确，并能因此获得利润；而那些能力较差的则会蒙受损失。所以在市场中，那些成功的有远见的企业家总是得到锻炼，并获得利益和发展，而那些无用的企业家则被市场所淘汰。通常，在任何一段时间里，只有一些商人遭受损失，大多数人要么不赔不赚，要么获得利润。那么，当几乎所有的企业家突然间遭受损失，我们又如何解释这种奇怪的危机现象呢简言之，一个国家中所有精明的商人怎么会在同时犯下这样的错误，为什么人们会在顷刻间发现他们的这些失误呢这就是周期理论需要解释的主要问题。