喜好文学的读者一定都知道，我国文坛巨匠茅盾先生曾写过一部名著——《子夜》这部宏篇巨著以戏剧化的手段生动地再现了1930年上海证券交易所里的众生百态。内中有这样一个情节颇耐人寻味：

    买办资本家赵伯韬，由于背后有美国、日本金融资本家的撑腰，在证券所神通广大，乱放空气，与军界政界勾结，欺行霸市，在公债投机中无往而不利，甚至逼迫上海滩有名的实业家吴荪甫与他勾结一气，共同进行公债投资。由于二人实力强大，再加上赵伯韬在公债上一路顺风，因而吸引了众多的追随者。大家都随他的行动而动，认为跟着他走准会发财。谁料赵伯韬明做多头而暗做空头，趁着公债库券的狂跌大捞一笔后扬长而去，弄得大批追随他的人倾家荡产，乡绅冯云卿就在绝望中上吊自杀。

    当然，赵伯韬之流任意践踏证券交易法，任意操纵公债市场的行为，会成为千夫所指。但是，如果我们把这些因素排除，那么也不得不承认，赵伯韬所做的空头，在股票投资中理应属于合法手段。

    所谓空头，也称抛空。它是指这样一种交易行为：投资者预计股票价格将要下跌，向他人借股票卖出，待日后股票价格真的下跌时，再以比卖出价低的价格买进来还给他人，自己从中获得差价收益。有些国家规定，只准在股价上升时才能做空头交易，以防止投机者们火上加油，从中牟利。我国目前对此还没有明确规定。

    与空头相反的交易行为称为多头，它是指这样一种交易行为：投资者预期股票价格将上升时，买进股票，待股票价格在日后真的上升了，再以比买进价高的价格卖出，自己从中获得差价收益。又称买空。

    “多头”和“空头”在股市中立场是绝对对立的。做“多头”的希望涨价，做“空头”的希望跌价。如果做多失的人较多，实力较强，就发生求多于供的现象，这时股票涨价，多头赚得利益；如果做空头的人较多，实力很大，就发生供大于求的现象，这时股价下跌，空头赚得利益。

    但是在这里，笔者却要教你一个反其道而行之的方法，就是涨价的时候做“空头”，跌价的时候敗“多头”。因为，股市有一条常人不容易注意到的规律，那就是：“绝大多数人看好时股价就下跌，绝大多数人看淡时股价就上升。”那么这是什么原因呢？

    在股市刚刚进入回升期时，市场成交量相对较少，大多数投资者不敢贸然入市，只有有眼光的投资者才敢在这时入市购买，并且可以以较低的价格买到质量较高的股票。当入市的股票投资人逐渐增多，交易量开始加大时，股票价格这时也因供求关系趋于紧张而逐渐上升，并且逐步远远超过它的实际价值。而市场由于“从众心理”的影响并不更多地考虑一些问题，如该股价是否真实地反映该公司的经营情况，是否真实地反映出经济发展的因素等等。这就是“绝大多数人看淡时股价就会上升”的道理。

    但是正所谓“高处不胜寒”，当市场上99%的人都在争相购买股票时，也就意味着社会上已没有更多的游资进入股票市场了。于是，股票市场开始变薄，购买量逐渐减小，价格上升的速度开始转缓。有一部分投资者开始考虑一些实际的问题了。经过冷静的分析，他们得出了这样的结论，即该股票价格大大超过了它的实际价值，而且他们从市场的成交量中也分析出市场正在变薄，已经没有很大上升的力量了。那为什么不趁高价抛售呢？于是他们开始不声不响地卖出手持的股票。细心的投资者发现了这一蛛丝马迹之后，立刻把它看成是市场的抛售信号，也跟着立即抛售，这时，“从众心埋”又开始起作用，市场会一传十，十传百地迅速将这个信号通过各种途径通知给投资者，人们会纷纷出来抛售。一旦形成大量抛售时，股票价格将会迅速下滑，而这时如果有任何不利的消息出来，都将会