，英国达92%，德国达79%，法国达89.4%。同时，可以看到日本投资者持有的股票中，外国企业股票的比例只有1.9%，美国投资者的这一比例只有6.2%。

    概括来讲，像这样主要投资自己国家企业的股票不是理性的投资策略。如果从投资者的立场来看，最大化地分散风险才是有利的投资策略。

    分散风险意味着如果一边遭受损失，可以通过另一边的利润来填补。

    以搬运鸡蛋为例，再具体说明一下分散风险意味着什么。有一旬西方格言：搬运鸡蛋的时候，别把鸡蛋全部放在同一个篮子里。比如，把100个鸡蛋全都放在同一个篮子里搬运，如果运气不好被石头绊倒了，这种情况下，100个鸡蛋全都碎了。因为没有分散风险，如果发生风险，将导致所拥有的资产一下子全损失掉。

    如果把鸡蛋10个一组分别装在10个篮子里，分多次搬运。这种情况下，即使摔倒一两次，还是可以完好地搬运大部分的鸡蛋。这样分很多次搬运鸡蛋的做法，就相当于分散风险的行为。股票投资也是一样，分散风险是理性的投资策略。

    只投资自己国家企业的股票，意味着没有科学地分散风险。假如自己国家的经济陷入了极度不景气的状况，所有国内企业的股票价格均大幅下跌，那么，投资者将遭受极大损失。如果想分散风险，就应该同时投资世界很多国家企业的股票。那么，即使某一国家经济陷入不景气，因为投资了其他境况好的国家的股票，还可以或多或少地获得收益。分散风险的目的就在于此。

    如果是理性的投资者，不会一下子把资金全投在自己国家企业的股票上。很明显，他们会客观地比较所有国家企业的股票，买进最有价值的股票。如果想最大化地分散风险，并且获得尽可能高的收益，别无他法。所以，我们很难理解主要投资自己国家企业股票的行为，这个疑问被称为“本国偏见的谜团”。

    经济学家基于这个现象，提出了体制性因素的解释，他们认为存在一些体制性因素致使投资者很难持有其他国家的股票，或者会降低从其他国家股票中获得的收益。即便最近关于持有其他国家企业股票的限制明显减少了，这种现象也没有改变，这一事实让我们知道，这个解释没有什么说服力。

    也有这样的解释，因为得到有关国内企业的情报更容易，所以，投资者更喜欢投资离自己较近企业的股票。譬如，可以经常见到附近企业的职员，可以方便地了解信息，也可以通过当地报纸获得重要情报。与此相比，因为很难获得地理位置较远的企业的信息，对那些企业不是很熟悉，自然就会出现不愿投资的现象。类似的态度解释了为什么投资者主要投资自己国家企业股票。

    与此相对，从行为经济学中，我们找到了这样的理由，基于更喜欢熟悉事物的心理特性，投资者出现了本国偏向性。我们对不太了解的事物会有莫名的恐惧感。当我们在陌生的地方东张西望时，会感到相当不安。另外，第一次试用陌生的产品也会有相同的感觉，会对这个产品的优劣感到不安。投资者很有可能对陌生的外国企业也有这种感觉。

    一般而言，我们在不确定的情况下作出选择时，不仅要考虑概率，而且对周围情况的了解程度也会产生影响。鉴于概率因素，我们会判断采取何种行动更为有利，而一旦不熟悉周围的情况，就会采取消极的态度。相反，如果是自己非常熟悉的情况，我们就会表现出欣然承担风险的态度。这也就是，为什么投资者更喜欢投资自己熟识的国内企业股票的原因。

    如果想一边最大限度地分散风险，一边获得尽可能高的收益，就应该客观地比较所有国家企业的股票，买入投资者认为最好的股票。虽然是那样，却出现主要投资自己国家企业股票的行为，这个疑问就是本国偏见的谜团