融资600万英镑，用于买军火。但是，

    那时的独立运动激进派，主张以发行“大陆币”纸币为主要战争融资手段，他们的计划是，

    如果钞票太多导致通货膨胀，大陆会议政府可以强行禁止民间涨价！——这种偏好很好理解，

    如果开动印钞机就能有钱花，谁还去发债券融资？这种一边印纸币、一边禁止涨价的做法，

    短期效果还可以，只是长期难以持续。

    可是，仅发行“大陆币”还不行，由于当时的军火是从欧洲买进，欧洲不太认“大陆币”，

    所以，独立运动必须有国际认可的通货才能买军火。为此，他们必须发债券融资。一般的做

    法是，债券发行时以黄金、白银、英镑等国际通货购买，而后政府用“大陆币”或者“大陆

    币”票据支付利息、偿还本金。

    1776年10月3日，大陆会议政府发行第二批债券，年息4%，面值共500万“大陆币”。

    为了发行这笔债券，他们在各州设立“大陆借款办公室”（Continental Loan Office），专门负

    责政府债的销售和之后的利息支付服务。这等于是美国最早遍及全国的投资银行销售与服务

    网，是现代证券市场的雏形。他们采用各种手段推销。比如，1776年11月，十三州的大陆

    借款办公室出售了大量彩票，中奖者得到的不是现金，而是一些年息4%、期限3年以上的

    公债。通过彩票销售为独立战争借债融资，头几年很成功。

    只是到1780年下半年，政府债已经没人买了；各州也弹尽粮绝，不愿再发债奉献了；

    大多数士兵的服役期到年底就结束，不愿继续接收欠条作军饷。在战场上，华盛顿的军队到

    那时，几乎看不到胜利的希望。眼看着大陆军要失败，几乎没人再愿意接受“大陆币”，多

    印钞票已经不再是有出路。

    独立运动快要告终之际，华盛顿派助理前往法国，成功说服法国国王再借250万法国金

    币给美国。贷款没到之前，这一消息让后来成为美国第一任财政部长的亚历山大?汉密尔顿

    先将其做抵押，通过贷款立即得到救命钱，让大陆军维系到1781年9月。最终，在法国海

    军的支持下，大陆军于1781年9月在南方港口城市约克镇（Yorktown）打赢了关键一战，

    迫使英军投降，从此扭转独立战争的局面。1783年9月3日，英国签署《巴黎条约》，承认

    美国独立。一个年轻国家就这样靠举债存活下来。

    由于美国独立运动的特殊背景，整个战争不能靠征税支持，各州政府又很穷，所以只能

    靠借债。在连大陆会议政府、十三个州政府自己都不知道未来靠什么收入来还债的情况下，

    独立运动居然能从1775至1780年的六年时间里连续发债，这当然是奇迹。如果没有美国本

    土私人投资者、法国与西班牙国王、荷兰投资者的债务支持，今天我们熟悉的美国可能根本

    就不会有，金融就是这样影响历史的。

    第24节：为什么政府有钱不如民间富有？(4)

    大量债务逼着美国发展资本市场

    1783年独立战争正式结束，但是，建国的挑战却刚刚开始。中国以往改朝换代时，新

    政权总能从原来的朝廷缴获藏在宫廷的金银财宝、地产，掠夺一些私人家产，或者没收地主、

    资本家的财产，等等。可是，美国成立时，英国人没有留下任何财宝，新政府真穷。就在