但是，虽然血缘体系所能提供的经济安全感在农村正在衰退，还好农村的家族形

    状还在，通过重新对家族网络的投资，农村人还多少能靠着亲戚得到一些经济互助和生活保

    障。可是，地区市和县城的人们对未来最没有安全感，在传统家族和现代金融市场中间，他

    们哪边都不靠，因为这些地方的人基本都是近代城市化中进入城镇，已离开了自己的血缘家

    族网，所以他们不能靠家族、亲戚实现经济互助和安全保障；同时，那些县城和地区市又没

    有发达的现代金融。在两边都不靠的情况下，这些中小城市的人反而对未来生活最没有安全

    感。

    第19节：为什么中国人钱多了反不安？(4)

    一方面，市场化、“钱化”出来的钱的确越来越多。另一方面，中国的金融发展水平总

    体还很低，投资和理财的选择空间很小，只有少数有限的投资渠道。这两方面挤在一起，特

    别是在政府高度管制金融和国有金融垄断的情况下，各种资产价格扭曲和畸形资产泡沫层出

    不穷，就不奇怪了。

    为什么说西方的兴起主要靠制度而不是掠夺？

    在前面的章节中，笔者谈到之所以美国更有钱，“关键在于美国有着让人们能放心进行

    证券、票据jiāo易的制度架构和金融中介体系。”很多读者看了以后有两类反应。第一，把未

    来的收入或财富证券化变现，无非是把未来的钱提前花，提前透支，这与以后花有什么区别？

    第二，虽然在美国能把未来收入流、把“死”资产作证券化变现，但这并不能让美国“更有

    钱”，因为钱的供应是由中央银行固定了的，证券化的过程无非是将投资者手中已有的钱转

    移到证券发行方的手中，这种支付转移并没有产生新的钱。

    未来收入资本化之后

    把未来的收入今天就资本化变现，其好处在哪里呢？不久前，笔者有幸跟年轻的创业家

    沈南鹏谈起这个问题，一说到这里他立即领悟到其中的意思。1999年他创办携程，2003年

    在纳斯达克上市使他立即成为亿万富翁。通过上市变现的是携程未来多年的部分收入，所以

    他的钱不同于中国传统意义上的钱。当然，有了这些通过证券化变现的“未来财富”之后，

    沈南鹏继而于2004年投资分众传媒、创建如家快捷连锁酒店等企业，其中，分众于2005

    年成功上市，如家快捷正在上市申请过程中。去年，他辞去携程的总裁和首席财务官职位，

    创办美国私人股权基金——红杉（Sequoia）在中国的分公司，开始更多的创投项目。换句

    话说，正是由于沈南鹏能够把它创办的携程的部分未来收入提前变现，让他今天的“钱”就

    多了亿万，他在过去几年里能通过利用这些钱做新的投资，从而创造更多的财富，也使他的

    发展空间进一步扩大。相反地，如果他不能将携程和其他企业的收入流权利通过证券化、票

    据化jiāo易变现，他的创业空间就要小得多。能否把未来的收入流作证券票据化，对企业的意

    义也是如此。

    金融证券技术不仅对个人、对企业的意义重大，对国家的发展也是如此。比如说，为什

    么在十八世纪到十九世纪的欧洲竞争中，英国最后战胜了法国进而主宰世界？英国之所以在

    十八世纪开始远远超过法国，并最终在世纪末战胜法国，其关键之一就在于英国有更发达的

    金融技术让