o量的扩大程度，在比率上经常超过下跌家数。如

    果涨／跌家数比率为1:2，涨／跌成jiāo量比率为1:4，则TRIN等于2(1/2:1/4)，TRIN

    的读数偏高，代表空头非常乐观，可能有超跌的问题，价格接近底部。

    图38－1 jiāo易者指数(TRIN)：工作底稿：TRIN比较“涨／跌家数比率”与“涨／

    跌成jiāo量比率”之间的关系。利用指数移动平均加以平滑之后，效果比较理想，目前

    是采用13天的EMA。

    TRIN读数的每天变化通常很大，利用移动平均加以平滑之后，讯号比较理想。

    jiāo易者可以采用TRIN每天读数的13天指数移动平均（参考第25节），这可以过滤每

    天波动的杂音，凸显指标的真正趋势。在本章的剩余部分中，当我们提及TRIN时，

    都是指每天读数的13天EMA。

    将TRIN绘制为图形，横轴代表时间（日期），纵轴代表指标的刻度，小的指标

    读数置于上侧，大的读数置于下侧。另外，设定两条水平状的基准线，分别代表超

    买（偏低的读数）与超卖（偏高的读数）。当

    TRIN上升（换言之，读数减少）而超

    过上方的基准线，代表行情超买而接近头部。当

    TRIN下降（换言之，读数增加）而

    超过下方的基准线，代表行情超卖而接近底部。

    两条基准线的位置设定，取决于股票是处于多头、空头或横向的走势中。在多

    头市场中，超买线（上侧）通常设定在0.65或0.70，超卖线（下侧）设定在0.90或

    0.95。在空头市场中，超买线通常设定在0.70或0.75，超卖线设定在1.00或1.10。

    当你阅读本书时，这些读数可能已经发生变化，但你不妨把它们当成为起点，然后

    进行调整。

    绘制基准线的最佳方法，是检视过去六个月的大盘指数（例如：S&P500）与TRIN。

    标示股价指数的所有重要头部与底部，然后在TRIN的图形中绘制两条水平线，让它

    们分别切割TRIN的对应头部与底部。于是，当TRIN未来再进入这两个极端区域，你

    知道市场已经进入反转区，超买线与超卖线应该每隔3个月调整一次。

    群众心理

    股票市场是一只“狂热／沮丧”的野兽----摆dàng在陶醉的狂热与恐惧的沮丧之间。

    它的情绪呈现循环xìng的发展。在沮丧的谷底，情绪将逐渐好转。当情绪演变为狂热

    时，又开始乐极生悲。jiāo易者可以利用TRIN判断股票市场的狂热／沮丧循环阶段，

    然后针对反转下赌注（参考图38－2）。

    群众非常短视而情绪化，趋势的发展经常超乎合理的预期，因为群众是凭感觉

    行事，在非理xìng冲动的刺激下急奔。当jiāo易群众跑累了，趋势就反转。TRIN可以反

    映jiāo易群众的疲态。

    上升趋势发展到某种程度，多头将沉醉在狂热的情绪中，他们大量买进，上涨

    股票的成jiāo量与上涨家数之间失去合理的关系。于是，TRIN将上升而穿越超买基准

    线，代表群众的乐观程度已经到达头部的水准。

    在下降趋势中，空头大量抛售股票，下跌股票的成jiāo量与下跌家数之间失去合

    理的关系。于是，TRIN将下降