那么，股市对资金的吸纳能力毫无疑问也会加大。

    2007年，A股市场首次公开募股（IPO）创历史纪录，沪深两市IPO募集资金约4771亿元，加上再融资3657亿元，2007年A股融资总额突破8000亿元，超过2002~2006年5年间的融资总和，也超过了美国的融资总和，中国IPO金额全球第一。而名列第三、第四的巴西、俄罗斯股市，新股发行规模只有200多亿美元。

    2008年上半年，在股市一路下跌、投资者损失惨重的情况下，A股依然融资2437.22亿元，与2007年上半年同比上升25.31%。

    2009年，A股市场股权融资规模达5125.26亿元，融资规模居全球第一位。

    2010年，政府投资发展到关键时候，当年3月的政府工作报告提出"积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券融资规模，更好地满足多样化投融资需求"。截至2010年年底，531家公司在A股市场融资10275.2亿元（包括A股IPO、再融资和债券市场），成为A股有史以来最大的融资年份。其中首发347家融资4883亿元，超过全球IPO融资总额的一半，再创全球第一。2010年的首发市盈率高达58.33倍，部分新股甚至定出了市盈率超过百倍的"天价"。许多公司已透支未来多年的发展。最为典型的便是海普瑞，询价机构与保荐机构互相捧场，询价机构的最高报价竟然达到250元，公司发行价最后定在148元，超募资金50多亿元。

    2010年5月6日，中国第一高价股海普瑞在深jiāo所上市挂牌jiāo易，开盘166元，涨12.16%

    其实，从股市的发展历史来看，它的功能并非仅限于融资。

    对股市简单化的定位是投资者无尽的哀伤。

    美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，平均每年8只；香港股市扩容到800只股票，也用了33年，平均每年24只。而中国仅仅用20年的时间，就已发行了2000多只股票--这其实也是一种泡沫，一种因过量融资造成的横向扩大累积的泡沫。

    由于过量融资，2010年，A股表现在全球主要股指中仅略好于西班牙股指，居全球倒数第二。

    无节制的融资所产生的抽血效应，使得A股投资者难以获得与其出资金额相对应的稳定的回报。当然，单就这个时间段而言，自从2010年6月进入新周期后，在泡沫累积期会带来机会，问题是，泡沫的累积必将破灭，而泡沫破灭后依然是财富的蒸发，留给普通投资者的依然是伤痛，A股的赚钱效应很难保持稳定和持续。

    第16节：货币凶猛与房价股市之谜(16)

    lún敦商学院的埃罗伊路·迪姆森、保罗·马什和麦克·斯丹顿研究认为，像中国这样的新兴国家，股市回报率远远滞后于经济增长速度，两者的相关xìng几乎不存在。这其实一点都不难理解：超量的货币供应和超量的新股发行，以及资本市场的利益输送等弊端，稀释了普通投资者的财富和权益。

    因此，投资中国股市必须高度重视这种特殊xìng。在趋势判断和股市投资中，必须考虑这些看起来"外在"而实际上更为重要的因素。

    内幕jiāo易的巨大危害

    除了融资规模的扩大，内幕jiāo易等问题也是对普通投资者的巨大危害。

    经济学中的完全信息假设在现实中并不存在。在资本市场，相关利益主体总在通过各种方式影响市场，以引导行情向着对自己有利的方向行进。比如，那些握有重仓的机构对市场总是表现出信心十足的一面，无论何时，他们总是市场人气的引领者，欺骗普通投资者跟风