。那么一年下来，这 10000 元变成 12900 元，近 30%的回报率。其中那只升了 200%的股票是成功的决定xìng因素。

    炒过股的朋友，你赚过 5 元的股票升到 15 元吗？这样的机会多不多？但你抓到过多少？你是 不是常常过早离场？使你过早离场的主要原因有两个：一，人好小便宜;二，不够经验判断股 票运运是否正常。得到便宜是很愉快的，每次卖掉赚钱的股票你都觉得自己是炒股天才，想 上酒店庆贺一番。你总是试图重复这类愉快的经验。所以我们看到新手赚钱时通常只赚小钱。

    话又说回来，如果你知道 5 元的股票会升到 15 元，你也决不会提早离场的。问题是你不能确 定。这便涉及股票运动是否正常的判定问题。在这里我要强调的是：只要股票运动正常，便 必须按兵不动。炒股高手利物莫特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了 的时候能够0沧不动。这是很难的一件事，你要克服对脱手获利的冲动?  另一点要强调的是：如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适 当加大下注的比重。如果你的致胜概率是 60%，你下 10%的注，但经验告诉你这次的致胜概率 是 80%，你就应加注。从 10%提高到 30%甚至 50%，从直觉上你能明白为什么应这么做。

    具体怎么下注的艺术请参考下面"资金管理"一节。

    第二节 资金管理（怎样在股市下注）

    败而不倒，这是做生意的最基本法则。朋友，你将省吃俭用省下的血汗钱投入股市，买了某 公司的股票，成为那家公司的股东，你在投资生意。你投资股票和投资住家隔壁的小卖店并 没有本质的区别，区别仅在于那家公司的股票公开挂牌上市了，你家隔壁小卖店的股票未曾 上市。如果小卖店的老板请你投点资，你会怎么思考？你面临投不投资和投多少两个问题。 如果不投资也就算了，如果决定投资的话，投多少就费思量了。

    入市前先自问"我亏得起吗？"

    一个人无论做什么投资，思考的第一个问题必须是：我亏得起吗？你如果有神气，在某单位 有份待遇优厚的好差事，不用怕被炒鱿鱼，工资福利准时发，连擦屁股纸都会准时发到手里 来，我恭喜你！你把用不完的钞票放进股市寻刺激，胜犹可喜，败亦不足忧，那么你不用考 虑什么"败而不倒"之类的废话。但不幸你和我一样是位现挣现吃的穷小子，时时担忧下个 月饭钱从哪里来的不幸人！假如败了，一家老小吃什么？"我亏得起吗？"这句话是沉甸甸 的。

    我在纽约做地产经纪人时的老板是台湾赴美的早期留学生。他在 70 年代末投峰地产界，几年 间风生水起，《纽约时报》都具专文介绍这位华裔地产新星。80 年代末期美国地产低潮，他 被套牢，其间虽有小亏解套的机会，但大家知道，人有了一定地位，要亏钱认输是多么困难。 最后他以破产告终，和自己的房子、车子挥手作别，不带走一片云彩，今天不知人在何方！ 他夫妻二人都是高级知识分子，很有教养，三个孩子也非常聪明懂事。我尊敬他们的为人，但他们做生意没有遵循"适时止损"及"败而不倒"的原则，在生意场承担超出自己承受力 的风险，运气好时流星一样升起，运气不好便如流星般消失。因为这家公司倒了，我才决定 进商学院修习工商管理硕士学位。我现在还常常想起他们，希望他们今天的生活如意。

    提高获胜概率

    炒股是亏钱容易赚钱难的行业。假设你手上有 10000 元资本，亏掉 50%后剩下 5000 元。但你 要回到 10000 元，你必须赚 100%，5000 元要翻一倍才会回到 10000 元。任何有基