泰股落底，日股不起，韩元也创新低，整个亚洲陷入不振的低潮。美国的飓风虽然没有造成大的炼油站受损，却让所有金融机构，捏了一把冷汗。

    A股后市，到底如何？中国作为世界市场的角色，能否再起风云？

    2008年7月中国PPI（产品物价指数）同比上涨10%，创12年新高，重创中国股市，指数来到2006年末以来的新低，同时，市盈率来到2005年的水平。

    讽刺的是，民生消费仍然高涨。国家统计局数据显示，2008年7月份社会消费品零售总额同比增长，增幅创12年新高。这也是2007年12月以来，连续第7个月涨幅超过两成。之前公布的数据显示，2008年上半年，社会消费品零售总额比去年同期增长。

    这是怎么回事？

    当美国市场分析师正在讶异，19吋～32吋的小尺寸经济型平板电视居然热销，美国人都受次贷危机冲击，开始缩衣节食时，中国人还继续大买特买。

    企业生产成本高升，对企业造成巨大压力，消费者却从同业竞争中，成为受益者。

    在中国，PPI并不会向CPI（消费者物价指数）传导。因为这取决于供给与需求，当产品供给过剩，企业并没有筹码去做大幅涨价，特别是竞争对手也未做相应的涨价。企业只能靠缩减自身的毛利率，来自行吸收成本。

    在消费物价指数没有继续大幅攀升，8月中，加上美元劲扬，油价、金价纷纷下跌的局势下，中国的内需，继续扩张。

    我在心灵小狗博客里写道，“在印度、越南崩盘，巴西、俄罗斯等靠矿产资源起来的股市，受到商品价格回落冲击，也一蹶不振时，中国企业有望从第三季末，成为外资‘热钱’加码的首选标的。因为，当‘商品’褪色，国际只剩下‘大内需’概念可以炒作。”

    市场的低迷士气，很可能从依然强劲的“内需”概念中，重新焕发生机。

    在内需企业毛利率下降的危局中，唯有市场领导者，可以获得最大的市场份额，成为“吉星”。因为，领导厂商可以量取胜。

    例如，食用油上涨。康师傅方便面市调发现，很多女xìng消费者在食用时，根本只用了半包油包。于是就在每包附赠的油包中，减少1克的重量，总体省下了上亿人民币。

    康师傅更把“通胀求生”的技法，用到矿泉水市场。他们把矿泉水的瓶身，减薄几成的厚度，因此也比娃哈哈少了几成的瓶装成本。

    这些快速消费品行业的龙头企业，销售越多，就越有规模获利的效应。

    在“通胀”、“大小非狂解禁”、“投资受益缩水”、“出口下滑”等企业魔咒里，我们仍可以看到打破魔咒的“魔戒”，那就是无限活力的民间消费与投资。

    虽然有人哀叹，这波超跌行情，大批中国中产阶级的财富秘密蒸发，甚至中产阶级已然消弭的悲观论调。

    加上GDP成长率、房产销售的惊人回落。中国2008年第二季GDP成长率只达，已经连续四个季度下滑。今年上半年，北京住宅销售面积比起去年同期，大跌将近五成。

    中国的经济成长早已大幅放慢，而且还会变得更慢，高盛集团中国首席经济学家梁红这样说。

    可是，一场民间的致富泉涌，仍然铺天盖地而来。GDP趋缓的环境，反而给予企业休养生息、绝地反攻的机遇。换个角度看，瘦死的骆驼比马大，中国趋缓的GDP成长率，依然是很多国家难以企及的。

    “我在内地出差的感觉，与欧美国家很不同。中国的经济生命力仍然好强！”市场担心中国经济增长续急速放缓，时任汇丰亚太区主席的郑海泉对香港《明报》记者说，自己仍对内地抱有信心，商机处处，人民币仍有升值压力。