入自己口袋里，但是他却不这么做，反而把这笔盈余全部拿来再投资，这是为什么我门称这笔盈余是被“保留”了。现在，柏克莱的公司价值104,500元，由于柏克莱替自己发行了10，000股，因此每股价值目前为1045元，此即每股净值或是书面价值b一一kvae。

    当公司进入营运的第二年，你会发现康柏公司的资产及负债不断增加，到了第二年，其银行贷款部分增加121,000元，这一次不再是柏克莱出面融资，而是以公司名义出而借钱，借款原因在于应付营运扩张所需，以便购买机械存货，以及雇用更多的员工。

    你有没有发现银行贷款并不列入股东权益这是因为银行借钱给公司，并不是有意投资这家公司，所以银行并不是该公司的股东，而是债权人；当然也没有人买入康柏公司的债券。柏克莱仍然拥有一万股，而经过两年以后，他的股权已经增加到114，500元。

    资本支出各业不同

    经过一番励精图治，五年后，康柏公司己经拥有180,000现金，再加上流动资产的部分，整个加起来已经达744,500元。在流动资产下面的固定资产部分，柏克莱已经增加他的资本支出，厂房设备从第二年底的12万元增加至第五年的50万元。

    可以想见，当公司规模不断扩张，柏克莱势必搬出他的小车库，在其他地方另寻厂房设置地点，如果他购买更多设备，那么其折旧费用也必须成等比例增加。

    不同的公司所需求的资本支出也不尽相同。以钢铁厂为例，其支出就相当惊人;油井则只需相当少的成本支出，因为一旦油井开发后便不需要任何资本的投入;广告公关公司资本支出更加微乎其微，因为他们只需要几张桌子和几个椅子。

    柏克莱并不需要花太多的钱在设备维修上，但是相对起别的行业，柏克莱所花费的资本支出却相当惊人，占去其公司大部分资源，但这也是高科技硬体开发的产业通例。

    至子负债，可以看出柏克莱已经付清银行债务，因为在五年后的报表上，负债已变成零，究竟他怎么有钱把债务付清呢这点可以从股东权益栏得到答案。因为资本公积从先前的7万元大幅上扬至10万元，柏克莱一定是用股票增资的方式来还清债务，这点从流通在外的股数变化可以证明。这里以前是1万股，现在股数已经增加为15000股。

    而且，柏克莱的合伙人又增加一位。这点可以从资本公积栏找到其缩影，因为资本额增加为70万元，柏克莱当初投入的资本额只有10万元，所以新的合伙人投资了60万元，买了5千股新股，等于这个投资人目前拥有柏克莱公司的三分之一股权。

    由于这多出来的资金投入，目前每股净值已经上扬至5963元，柏克莱拥有的1万股股份已经价值596,300元，他原先投入的10万元已经开始为他赚到高额的利润。

    为何这个神秘投资客愿意冒险付出60万元，以每股120元的价格买下柏克莱公司的三分之一股权呢这是因为他已经目睹柏克莱的营运绩效，并且深信该公司的增长潜力，这就是为何小公司通常在草创初期容易达成每年双倍成长的目标。

    损益表见端倪

    这时可以顺便查证一下位于损益表f的每股净盈余。第一年的每股净利为045元，第二年为1元，到了第五年，每股净利已经上扬至6元，这个神秘客以每股120元的价格买入，等于是以本益比20倍的价格买进拿股价120元除以每股盈余6元。而在纽约证券交易所交易的平均本益比约在十五c十六倍，所以这个投资人的买价略嫌高一点，但是，因为他很了解小型股的增长潜力相当惊人，因此愿意以较高的价格买入康柏公司的股票，当然，他很了解其中隐含的风险，但如果一切顺利，