森渐渐衰落的收益而言,这简直是无与伦比的促进。这些酬金会源源不断地流入,一直会持续好多年。这些酬金包括融资费用c咨询费用,可能还包括照看商店的费用。只要从rjr纳贝斯克公司剥离下来的公司中兼并,仅此一项就会获得数千万的收入。
这可需要好好动一下脑筋,虽然科恩曾经策划过收购,他收购的惟一一家公司就是shellergl一be公司,这是他此前最大的一桩亲手做成的生意。约翰逊和吉姆。鲁滨逊是朋友,再加上这桩生意对希尔森的潜在影响,促使科恩一定要积极争取拿下它。当飞机徐徐的降落在亚特兰大机场的时候,彼得。科恩已经下定了决心。
星期六的早上,科恩和汤姆。希尔,及希尔森的律师杰克。努斯鲍姆在韦弗利吃过早餐。作为科恩最亲密的顾问,努斯鲍姆一脸焦虑的神色。他在摩洛哥度假的时侯就在思考这次交易,他又提前两天来到了亚特兰大,听取了埃德。霍里希根和法律顾问哈罗德。亨德森的介绍。希尔森公司富有经验的银行家吉姆。斯特恩提前一天来到了亚特兰大,为星期六的会面做一些基础性工作,使约翰逊的人知道如何提出一些恰当的要求。总之,事情进行到当前,一切都较满意。
早餐后,希尔森工作小组开始往返于停车场和公司总部之间,为了避免引起注意,他们三三两两分批行动。楼上,他们在约翰逊的办公室里俯瞰如海洋般广阔的乔治亚州的松树林。约翰逊,在霍里希根c塞奇和亨德森的陪伴下,以及新加入的华尔街的合作伙伴戴维斯-波尔克-沃德韦尔公司的史蒂文。戈德斯通,等待着科恩的到来。
在42层高的办公大楼里,戈德斯通对rjr纳贝斯克公司的经理人员是一个奇怪的选择。他稍微有点秃顶,生长在纽约,是女性内衣生产商的儿子。在华尔街,他是非常罕见的律师之一,大多数律师擅长于兼并咨询或者法庭诉讼案件的审理,但戈德斯通却是两面手。作为一名战术家,他确实不为人知。十年来,他一直为保险业和中等规模的公司的兼并工作。他在一年夏天由于戴维斯。波尔克帮助rjr纳贝斯克公司处理毒药丸案,会见了约翰逊。
从一开始就很清楚,这不会是一个简单的杠杆收购。那天在约翰逊办公室的会谈是诚恳的,然而也掩盖了一些问题:其中主要是价格,利润和行动方案。在这之前,他们的商谈大都是通过电话内容集中在理论方面:没有人能肯定约翰逊会进行到底。“你觉着他们合作的机会有多大”,努斯鲍姆问戈德斯通。他想了一会答道:“不会超过50吧。”
尽管有很多的不确定,汤姆。希尔仍然对约翰逊的人彻底的了解杠杆收购感到惊奇。事实上,学生要告诉老师这个课应该如何上。
大多数成功的杠杆收购的要旨是一种诡计,即所谓的“枪对着头”战略。其中,一群公司的高级管理人员秘密与华尔街的公司如希尔森合作,获得资金支持,一旦资金准备到位,股票出售价格达成协议,首席执行官采取一种听之任之的态度在董事会上提出投标的价格提议。希尔甚至草拟了约翰逊希尔森小组在收购中应该遵循的“十周方案”,可以称为“成功收购十步法”:第一周至第三周:价值和价格商谈的基础性工作。
第四周:会见银行,协商贷款。
第五周:银行开始改善贷款结构。
第六周:管理层决定是否继续杠杆收购。
第七周:告知董事会并要求秘密组成委员会分析杠杆收购建议。
第八周:管理层准备兼并协议。
第九周:管理层首次向董事会提议,与委员会协商。召开新闻发布会称“董事会正在考虑收购建议”。
第十周:执行收购协议并公开化。
杠杆收购的建议在整个过程中都处于秘密状态,直到