银行的存款等于现金栈单，银行承诺在消费者需要的时候他们可以凭栈单从银行的金库中提出他们的现金。”部分储备的银行业”发行了不可能被兑换的栈单。但是米塞斯指出，私营银行自身不可能大量增加货币供给量。［22］每家银行都可能发现，它们发行的那些不能被兑付的，或说”虚假”的栈单不能兑换现金很快转手到了其他银行的客户手中，而那些银行会要求这家银行兑换现金。所以银行的客户越少，其发行的虚假栈单范围也就越窄。所有的银行可以聚集在一起达成共识，以同样的比例扩大货币供给量，但是这种共识几乎不能达成。其次，在多大程度上，公众使用银行存款或者纸币兑换本币，这也对银行产生限制；再次，银行也受到其客户对其信心的限制，他们可能因某一时间发生的银行挤兑而遭受重创。

    部分储备的银行业应被视为欺骗并加以禁止，然而政府却并没有这样做，它反而走上了相反的道路，逐步消除了自由市场的禁忌并支持银行信贷扩张，同时它将自己置于通货膨胀领导者的位置。政府以各种方法提升公众对银行的信心，并鼓励公众使用纸币和银行存款以代替黄金特别是非法的黄金，它将各个银行置于同一管辖之下，这样它们可以一起扩大货币供给量。为了完成这个目标，中央银行机制诞生了，美国在1913年设立了联邦储备系统以承担中央银行的职能。中央银行将黄金集中到一起，并存放在政府的金库中，这样就夯实了信贷扩张的国家基础：［23］银行一律将准备金存入中央银行以代替自己储备黄金。通过中央银行的设立，每家私营银行都不再需要制定自己的黄金准备策略；所有的银行被维系到一起，接受中央银行的管理。此外，中央银行向陷入困境的银行宣称它是”最后可以求助的借款人”，这样就大幅提高了人们对银行体系的信任度。每个人都默默相信政府不会同意其机构中央银行倒闭。中央银行，即使是金本位国家中的中央银行，一点都不需要考虑其公民对黄金需求的变化。只有当黄金流向国外这些国家自然不是中央银行的顾客，才会引起忧虑。

    第41节：关于周期的实证理论10

    政府确保联储对银行进行控制的方法是1授权联邦储备系统frs对现钞发行进行垄断；2迫使国家银行加入联邦储备系统，同时将它们的法定准备金存入联储的账户［24］；3为准备金和银行存款公众持有的货币之间的准备金率确定最小值。frs的设立直接降低了现有的准备金率标准。［25］这样联储可以通过控制两项要素控制货币数量：银行的准备金数量，以及法定准备金标准。联储可以控制银行准备金数量下文我们将对其方法进行讨论；同时政府也可以规定法定准备金率，但是，很自然，这种控制货币供给量的方法，实施效果并不好，因为银行可以持有”超额准备金”。诚然，有了最后可以求助的借款人，通过最大化自己的资产和存款额，银行可以在满足法定准备金率的情况下最大限度地发放信贷。

    不受管制的私营银行，其经营活动会受阻于严格的限制条件，相比受制于中央银行的管理，它引起通货膨胀的程度也相对较小，［26］阻止通货膨胀最有效的方法是废除部分储备的银行业，同时使黄金准备金100地对应于所有纸币和存款。是选择银行卡特尔，使之有所约束，还是选择一个可能存在的”自由”的银行业。米塞斯教授认识到，100的黄金货币对于自由银行业而言具有许多经济上的优点，所以他选择了后者，因为如果放弃100的黄金货币，而选择政府对银行业的管理，这样政府根据通胀主义者的偏见，会改变准备金标准。［27］但是100的黄金准备金标准不会成为政府的又一种行政管制；这是自由至上的法律普遍禁止欺骗的必要部分。除了绝对的和平主义者，每个人都承认对个人和财产的公然侵犯是违法的，在具普