对于一个股民来讲，了解在股票交易所内的股票交易程序，也是十分重要的。股市的交易方法很多，不同的投资人有不同的交易嗜好，各人手中的自有资金量以及对风险与收入的评价不同，因而采用的交易方式也不会完全相同。股票的各种交易方式之间并没有髙低、优劣之分，可以供投资人根据自己的具体情况作不同的选择。遗憾的是，目前我国股市由于起步较晚，因而交易方式比较单一。但是，随着股市在我国的不断成熟与完善，交易方式必定会更加多样化。为了迎接这一变革的到来，股民在进入股市之前先要了解一些股票交易方式。在本节中，将介绍一种西方股市颇为流行的交易方式——保证金信用交易。

    目前，我国股市通行的是现金交易。说白了，就是一手交钱一手交货，交易的双方中必须有一方持有现金，而需要现金的另一方则持有等价的股票，这两个条件缺一则交易不能进行。这也是最传统、最简单也最能为广大股民所接受的股票交易方式。

    玩股票可以带来可观的收益，这种收益对各个阶层的人士都具有极大的吸引力。不过，由于受自有资金的限制，很多人根本无力涉足股市，也有些股民会因为时间和力量有限，眼睁睁地看着机会流逝，却无法赚得更多的钱，或在风险降临时尽可能地减少损失。这样，在西方股市中，一种新的、与以往交易方式不同的股票交易方式应运而生。这，就是保证金信用交易。

    所谓保证金信用交易，又称垫头交易，是指投资者买卖股票时向经纪人交付一定数量的现款或股票，这就是保证金，不足部分由经纪人或银行贷款给他进行交易。

    例如：为投资人要买300股甲种股票，市价每股40元，应付12000元现款，这是现金交易。如果用保证金信用交易方式来购买，他就只用付一定数量的现款，比如说6000元即可，其余6000元则由经纪人或银行垫付，这种情况就称为保证金买入。又例如：8投资人要卖300股甲种股票，市价每股40元，如果用保证金信用交易方式，他只需要交付一部分股票，比如150股甲种股票，所差的150股由经纪人垫付，这种情况称为保证金卖空。这种交易在成交之后，投资人都要归还经纪人垫付的现款和股票，且要付一定的利息。从事保证金信用交易的人主要是企图利用股价短时间的变动牟取暴利。当然，他们所冒的风险也是极大的。

    为什么投资者要用保证金买入呢？在现金交易中，如果股民手中的现金数目少，那么他只能获得相应比较少的股票。而保证金信用交易则可以使股民利用较少的资本获取较多的股票，从中获取较多的收益。例如：八投资人有本金3万元，他欲购的股票价格为每股30元。如果用现金交易，他只能买进1000股。当价格上涨到一定程度，如涨到20%，即每股36元时，他卖掉全部股票，可得现金3.6万元，获利6000元（未计算经纪人佣金），是投资人本金的20乂，和股价上涨幅度相同。那么投资人换保证金方式买入，并假定保证金比率为50%，那么，他的3万元本金就可以买2000股，不足的3万元现款由经纪人垫付，当股价上涨到每股36元时，他卖掉股票，得到现金7.2万元，还清欠款3万元，扣除本金3万元，获利1，2万元，为投资者本金的40%，与全部用本金购买，获利多一倍。当然，在股价下跌时，投资者的损失也要加倍。

    在保证金卖空交易中，投资者向经纪人借股票卖，然后再买回该股票还债。投资人在借股票时也需要向经纪人交付一定数额的保证金，其保证金比率通常也是50%左右，也要支付利息。在借股票期间，如果发行公司发放股息，投资人则应该付给股票原主应得的股息。

    一些人用保证金卖空是为了投机，利用股票价格的波动来获利。用保证金卖空的人