，子弹尚未出膛，qiāng响还没听见，所有选手还在等待，抢跑之人就已经冲到了所有人前面。

    为了实现“抢跑”，高频jiāo易商可谓不惜代价。

    纽约和芝加哥两大金融中心相隔700英里，在光缆中，数据传输速度仅需7毫秒，但对于高频jiāo易员而言，7毫秒太过漫长。一家高频jiāo易公司不惜斥资3亿美元，修建了一条横贯阿巴拉契亚山脉的光缆隧道，这条光缆距离更短，数据传输时间可缩短到6毫秒。在高频jiāo易的世界中，1毫秒的价值超过了3亿美元。

    从前，美国的股票jiāo易所都是会员制的非营利机构，维护市场的公平、公正和公开是其主要职责。然而，自从改制成营利组织之后，赚钱成了各个jiāo易所的头号任务，“三公”俨然变成了jiāo易所的寻租手段。哪家公司的服务器离jiāo易所的数据中心距离更近，这家公司就更容易抢跑，jiāo易所居然将自己数据中心的机房位置当成生财之道，允许高频jiāo易公司将服务器集群安置在旁边。作为回报，高频jiāo易公司将自己海量的订单流导入jiāo易所。

    自高频jiāo易诞生以来，它占美国全部股票成jiāo量的比例已高达30%～50%，没有哪家jiāo易所敢怠慢这些手握海量订单的新客户。为了让新客户更加满意，jiāo易所还提供更大的带宽，让他们能以更高的数据传输速度扩大已有的优势。一些贪婪的jiāo易平台，为了迎合高频jiāo易商的需求，甚至在其撮合系统中植入“木马”，让他们在市场上肆意碾压普通订单的股民。

    当高频jiāo易商的服务器占据了jiāo易所机房的最佳位置之后，他们实际上就占据了市场jiāo易数据流的上游。这样一来，他们不仅能够抢跑，而且还可以“抢道”。

    20世纪90年代在IT泡沫的顶峰时期，jiāo易所的处理速度是每秒1000个报价，而2013年已达到令人晕眩的每秒200万个报价，高频jiāo易占全部市场报价的90%～95%！制造海量报价“噪音”的目的，主要不是为了成jiāo，而是延缓jiāo易所数据处理的速度，挤占普通股民的信道，推迟市场获得真实jiāo易信息的时间，这相当于互联网的“阻塞攻击”。

    无论是哪种“抢跑”的途径，高频jiāo易都制造了严重的不公，它就像一只黑色的秃鹫，盘旋在市场的上空，随时猎杀毫无抵抗能力的猎物。在市场稳定时，它盘剥全体股民，效果相当于变相征税；而在市场需要流动xìng时，它又迅速消失，导致市场的激烈动dàng。

    高频jiāo易只是股票市场的一个细节，但窥一斑可知全豹。

    贪婪当道，必会扭曲市场，损害公平；而在廉价货币的刺激之下，贪婪的yù望开始恶xìng膨胀，它不仅扭曲了整个经济，而且制造出更大的财富不公。

    【伯南克的惊吓】

    2013年6月19日，美联储主席伯南克放出话来，如果经济继续好转，“下半年适度缩减购债规模将是合适的”。什么叫经济好转呢？伯南克第一次给出了明确的定义，即失业率降到7%，届时，持续了5年之久的货币量化宽松政策（QE）将逐步终止。

    或许伯南克的心中充满了经济复苏的强烈信心，也可能是他意识到了QE持续下去所面临的巨大风险，他很想在2014年年初卸任之前，向世界证明他的印钞政策获得了成功，即便没有QE的维持，美国经济也能正常发展。他将成为人类经济史上第一个用货币成功拯救世界的英雄。

    出乎伯南克的预料，退出QE的表态，吓了市场一大跳，同时，他也被市场吓了一大跳。伯南克话音刚落，全球金融市场立刻陷入一片恐