了数以千计的基金，竞争激烈，资金雄厚。让我们先来比比两个城市的规模。以美林银行这家美国公司为例，在私人客户一个部门，其雇员就多达三万八干人，包括销售人员与后勤人员。这比整个lún敦私人客户业的从业人员加起来都还要多。美林银行的私人客户有7500亿美元的资金，这是英格兰银行储备的两倍。

    尽管规模与资金差异很大，lún敦多方的变化象镜子一样反shè出美国多方的演变。阿lún·内利是lún敦外国与殖民公司的首席jiāo易商，就是一个空方改行当多方的例子：

    我在一家经纪公司工作了6年，我的薪水与收益

    紧密挂钩。在我改行当多方时，大部分jiāo易商在很大

    程度上仅是接收订单。现在情况已大有改观，多方越

    来越强。薪水在涨，我们在公司里的地位也在上升，

    这一点可从许多多方jiāo易商已成为部门王管上得到印

    证。阿lún认为lún敦多方jiāo易商的变化源于美式jiāo易法

    的影响。

    在他看来，这是因为咨询专家说服了公司建立评估机制衡量jiāo易商业绩的结果，这种机制推动着美式jiāo易法的发展。这样一来，一家机构就能同其竞争对手有所比较。这当然会加大压力，压力促使空方的作用从中介转变为增值。阿lún还为行业增值工作。1994年3月，他成立了机构jiāo易商集团，该集团同政府部门及证jiāo所举行会谈，反映jiāo易商意见与市场可能出现的变化。亚lún还是lún敦国际金融信息jiāo换委员会的主席。该组织是个信息库，活跃于行业论坛，研讨jiāo易电子化及计算机化。阿lún相信，同他的美国同行一样，电子科技也会促进lún敦证券业的发展：

    lún敦的股票jiāo易发生了变化，我们引入了股票jiāo

    易电子服务系统。这是一个由订单启动的系统。比起

    1986年的‘大革新”，这项改革将对市场运作方式产

    生更为深刻的影响。jiāo易涉及的中间人越多，成本越

    高。一端最终用户需要尽快找到另一端最终用户，这

    样才能尽可能地降低成本。电子jiāo易能给我们提供这

    种不需中介的服务。在键盘上敲击几下后，你就能在

    报价范围之内很快找到成jiāo方。电子jiāo易能使你的买

    卖不受市场影响。尽管电子jiāo易系统并非万能，但我

    确信我们会越来越离不开它。

    行业内将会有更能干的人。这些人懂电脑，能用

    结构xìng的定量方法分析风险。人们必须清楚lún敦买方

    jiāo易商也在转变观念以及jiāo易的方式，因为若这些人

    不能只按市场的现状来预测将来，否则他们就大错特

    错了。

    《华尔街写真》

    第十一章 败家之徒

    1994年，基德·皮博迪基金的一名年轻债券jiāo易

    商约瑟夫·杰特伪造一笔jiāo易，造成的后果是：该基

    金会损失2．1亿美元。

    日本大和银行的另一位jiāo易商筑成了11亿美元

    的亏损，然而他的上司还伙同他掩盖事情真相。后

    果：大和银行被驱逐出美国市场，所有在纽约分部工

    作的大和员工丢了饭碗。

    当一名jiāo易商行为不轨时，情况会怎么样呢?

    1995年2月，英格兰银行的董事们面临困境，他们最不愿意看到