美国股市暴跌，迅速蔓延全球，0月9日，英国伦敦《金融时报》指数跌8370点，跌幅为08，创下了英国股市日最大跌幅;日本东京日经指数0月9日跌20点，20 fl再跌3800点，累计跌幅为90；0月9日或20日，法国c荷兰c比利时和新加坡股市分别下跌97c8c05和25，巴西c墨西哥股市更是暴跌20以上

    而在香港，虽然上一个交易日下跌4544，但收盘的时候，期指仍高水达07（现货月份），远期月份的溢价更高逾200点。报刊上，引述证券业人士的看法，极大部分都继续看好后市，认为市场稳好，下周便可反弹回升。只有极小部分认为只受到美国加息的影响，调整之势或会持续，但似乎没有人敢对后市看淡。注意：这里有个关键字——“敢”！

    这里再次说明一下，股指期货是有溢价的。打个比方，如果溢价00点，实际却下跌了200点，那你沽空的话，实际上是赚了300点。同样道理，如果溢价00点，实际上涨了80点，就算你买多，照样亏了20点。就是俗话所说——看准大盘，输了钱！

    因此，做期货根本没那么容易，知道大牛市，难道买多就一定赚钱？知道大熊市，难道沽空也保证赚钱？其实是不一定的。要不然，做梦都能笑死，这世上的股民个个都能成为百万富翁。话说，这可能吗？

    而到了0月9日星期一，当日晴空万里，似乎一切如常，工厂商铺如往日般照常开工。由于时差关系，香港股市先于纽约开盘，因此对将要发生的一切都毫无防备。

    0点，联合交易所刚开市，强大的拋售浪潮便告突然出现，所有蓝筹股纷纷低开好几个价位，接着沽盘如排山倒海般出现，二c三线股份跌幅更见凌厉，许多股份牌下更只有卖家，没有买家。十时十五分（开市后十五分钟）恒生指数已跌去20点，接着市场喘定下来，沽盘稍稍收敛。然而到十一时，另一轮沽售狂潮又再涌现。一直到2点上午收盘，指数再跌去约40点，报35244。

    到了下午开盘的时候，卖盘更是排山倒海般涌至，许多股票甚至是蓝筹股均只有卖家，买家牌下空无一人，股民欲沽无从c欲哭无泪，市场投资情绪就在这一日内从绝对乐观转为极度悲观。期指市场更是两次停市，虽然股市满目疮痍，但期指市场就更加不堪一击。由于期指市场有停板制，所以早上当市场下跌超过50点时，期交所便按照规例将之停板，下午复市后，期指叫价大幅跳落，接近三点时，现货和十一月份期货再跌80点和50点，市场再作第二次停市。

    后来香港无线的名剧《大时代》，其中就有这段股灾的精彩演绎。

    当晚，香港投资者几乎都夜不能寐，一方面看着伦敦港股的报价，另一方面则等待美国股市开市。然而祸不单行，华尔街爆发黑色星期一，许多香港投资者都一筹莫展，除了某对欢呼雀跃的股票经纪兄妹搭档。

    第二天清晨，香港联交所召开紧急会议，在十点钟开市时终于作出决定，宣布为了令投资者保持冷静，以及积压大量未清理的交收，因此联合交易所停市四天！

    这决定令人感到相当愕然，然而相信当时不少香港股民皆拍手赞好，认为这是英明理性之举，令恶性循环暂时停止。实际上，此时的香港股民与宝岛股民，以及后来的大陆股民都差不多，全都是些“肉鸡”，根本没什么风险意识。许多股民甚至大肆杠杆透支，妄想着一夜暴富。所以突然而至的大跌，导致相当多的人都即将破产。既然现在能“延缓四天执行死刑”，怎么说也是好的。

    然而，奇怪的一幕发生了。视线回到美国。20日当天开盘前，还是一片悲观气氛，“高盛”和“所罗门兄弟公司”等投资银行还曾联名申请停市，于是纽约证券交易所主席菲兰还代表它们与当时的财