的公司"墓碑"广告。显然，有梅克作舵手，风平浪静的J.P.摩根时代一去不复返了。

    在梅克的带领下，我那些头脑敏锐的上司都变成了野蛮的几百万富翁 -- 一半是小丑，

    一半是狼。他们不是在进行复杂的电脑运算，就是在叫嚷要如何"撕掉某人的脸"，或是"把

    某人毙掉"。工作之余，他们在不同的场合磨练杀手的本能 -- 在私人shè击俱乐部，在非洲

    和南美狩猎，还有摩根士丹利最重要，也是名字最贴切的竞争活动：固定收益部年度泥鸽靶

    shè击比赛，简称F.I.A.S.C.O 。这一年一度的shè击竞赛为公司对待客户的野蛮行径确定了基

    调。1994年4月之后，客户在衍生产品上的损失节节上升。约翰梅克的指令很清楚："我闻

    到了血腥味，我们去杀吧！"

    我们已经作好了杀戮的准备，而且也这么干了。在衍生产品的战场上，我们的牺牲者到

    处都是。你可能已经在报纸上看到了，在橙县、霸菱银行、大和银行、驻友银行，可能还有

    其他尚未为人所知的地方，只一个人就造成了超过十亿美元的亏损。在其他一些公司则是几

    个人赔掉了十亿美元。几十个家喻户晓的名字，包括宝洁公司和众多的共同基金，各自在衍

    生产品上损失了几亿美元，加在一起有几十亿。那五百亿美元的墨西哥货币危机中也包含了

    衍生产品的牺牲者。就象已故参议员埃沃瑞特德克生所说，"这里十亿，那里十亿，很快你

    说的就是大钱了"。如果你在过去几年中持有过股票或共同基金，损失在衍生产品上的大钱

    很可能就有你的一份。

    衍生产品已经成为了世界上最大的市场。1996年，这一市场的规模据估计达五十五万亿

    美元，是美国所有股票价值的两倍，或美国全部债务的十倍还多。与此同时，衍生产品造成

    的损失仍在成倍增长。

    当然，通过衍生产品赚了钱的公司也为数不少，其中就包括摩根士丹利。更有甚者，就

    在衍生产品的买家舔着伤口的时候，公司的衍生产品部却在发展壮大。有些客户厌倦了被人

    撕破脸或被人毙掉，因而业务在1995和1996年有过短暂的下降。在此期间，我们中的许多

    人离了职，另外一些去了不那么残忍的公司。摩根士丹利也把衍生产品部中最富攻击xìng的几

    个经理转移到了公司其他更为"合适"的部门，但还是有些人留了下来。今天，这个部门不但

    生存了下来，而且在重整后利润依旧，正准备着为下一场战斗随时开火。

    --

    《泥鸽靶》第一章

    我坐在电话旁，暗自希望它会响。那是1994年2月1日，离发年终奖金的日子还有两

    个星期。我在纽约的一家投资银行第一波士顿做衍生产品经纪。

    我在等一个猎头的电话，最近几天他已经给我打过好几次电话了。他对时机掌握得

    无懈可击。发年终奖的日子越来越近，衍生产品正炙手可热，而且我还是最近一次新兴市场

    衍生产品研讨会上的特别主讲人。我有市场价值，也想跳槽。对于猎头来说我特别值钱：如

    果他把我安置到一家新公司，他就能拿到我第一年薪酬的三分之一。好的华尔街猎头都能赚

    几百万美元。我知道这个家伙打电话给我并不是想当好人，他是想“猎”我的“头”。

    想遮掩这种电话并不容易。假如你曾见过jiāo易厅