颜氏政权和满清暂时休战，暗中的舆论宣传战却在缓缓拉开帷幕，然而远离四汌的上嗨，此时却积蓄着一股难以想象的力量，然后它爆发了。

    两年前开始，胡雪岩胡光墉以自己控制的众多钱庄和票号为后盾，欲打破洋商对中国蚕丝出口业的操纵，买进大量生丝，并下令所属钱庄c商号等分支机构，在江浙两省育蚕村镇发放定银，垄断这些地方的蚕茧收购，因而囤积了大量生丝，上嗨丝价一度抬高到伦敦市价之上，连源河市的纺织工厂都受到一定影响。

    颜氏商行收集到的情报显示，从光绪六年也就是1881年五c六月新丝上市后，胡雪岩即陆续收购大量生丝，到今年5月底，胡雪岩手中所囤积的生丝已达14000包，为此胡雪岩已垫付资金约2000万两白银，因此左宗棠出兵讨川都没有想过找胡雪岩要钱，因为他知道胡雪岩现在手中没有多少钱。

    恰好今年浙茳气候欠佳，影响养蚕业，估计生丝供应量将较往年减产，因此，胡雪岩和丝业同行齐约坚持高价售卖。

    一向操纵生丝贸易的外商，对胡雪岩所标价格采取了抵制态度。

    然而让胡雪岩等人没有想到的事发生了，地球另一边的意大利生丝丰收，消息灵通的上嗨外商转向意大利贩运，以致上嗨生丝交易严重低落。

    在今年1月份的时候，一些著名丝栈如金嘉记c朱永盛等商号先后就因为周转失灵，亏蚀达150万两白银以上，拖累钱庄达20家，上嗨金融市场出现颠簸不定的征兆，幸好还有颜氏钱庄在，稍稍稳定一些。

    又逢中法纠纷升级，进入战争状态，动荡的时局加剧了金融市场的波动，更因为满清朝廷要查抄颜氏一族，颜氏钱庄一夜之间人去楼空，没有颜氏钱庄稳定金融市场，使得金融市场波动幅度继续增大，而上嗨市场丝价又频频下跌。

    9月初，上等4号辑里丝每包价格为42754285两白银进入10月跌为38253863两白银之后更进一步跌到375376两白银的最低价，这个时候，胡雪岩只能忍痛将生丝大量出售给外商，每包卖价低到3725两白银，亏蚀极大。

    到了12月，胡雪岩在上嗨开办的阜康钱庄倒闭，受其牵累，上嗨其他的钱庄银号形势更加危急，但是票号c外国银行为了保护自身利益，拒绝再伸出援助之手，双重打击之下钱庄银号只得大批关闭。

    当时就有商人在想，要是颜氏钱庄还在的话，一定不会是这样的情形，然而全国颜氏钱庄大部分已经人去楼空，只剩下四汌省的颜氏钱庄还在营业。

    在此倒账风潮中，上嗨34家钱庄银号关闭了27家，而停业的商业行号也有两百家之多。与此同时，胡雪岩在各地开办的钱庄银号也纷纷倒闭，致使各地的金融业同样受到了猛烈冲击。

    这场金融恐慌，在1883年冬终于以空前的规模席卷整个上嗨市场，南北市大钱庄从年初的34家到年终只剩下7家，南北市行号栈铺受拖累而闭歇的不下两百家，上嗨的股市一蹶不振，金融风潮从上嗨开始，波及京师c汉口c天津c宁波c杭州等地，并立刻危及各地商业c农业和手工业等，对社会经济造成了很大破坏，当然，这些都是后话了，暂且不提。

    上嗨这边因为生丝而展开一场商业大战，越南那边却真正开始一场炮火纷飞的大战。

    9月末，原本应该在12月份发生的中法战争，提前三个月到来，法军统帅米乐继孤拔率领六千法军，分成水陆两队，由越南河内向北部汕西地区越南有个汕西市发动进攻，汕西的防军主要是黑旗军，同时也有七个营正规的桂军和滇军。

    汕西位于红河南岸，是控制红河中上游的战略要地，城周长约二十里，有砖石内城和土质外城，黑旗军进驻汕西后，进一步加强了这里的城防工