的解释。我想，反正我的兴趣是要用数理方法研究政

    治、经济与社会，所以，不知道“什么是金融”也无妨。

    就这样，1986年8月28日，我稀里糊涂地来到耶鲁大学。第一学期，要上的课程没有

    多少选择，不管你今后学哪科，都要上线xìng代数、概率论与统计、微观经济学以及效用函数

    理论，第二个学期上的是非线xìng代数、计量经济学、博弈论、微观经济学。这期间，我发现，

    原来要跟随作导师的那位教授年纪已经较大，他所做的研究课题有些过时了。同学给我建议，

    “不要选择博弈论政治学或者数理经济学了，还是学金融经济学吧”。

    但是，“什么是金融”呢？

    二

    到今天，按照我的定义，金融的核心是跨时间、跨空间的价值jiāo换，所有涉及到价值或

    者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的jiāo易都是金融jiāo易，金融学就是研究跨时间、

    跨空间的价值jiāo换为什么会出现、如何发生、怎样发展，等等。

    第2节：序言 金融的逻辑是什么？(2)

    比如，“货币”就是如此。它的出现首先是为了把今天的价值储存起来，等明天、后天

    或者未来任何时候，再把储存其中的价值用来购买别的东西。但，货币同时也是跨地理位置

    的价值jiāo换，今天你在张村把东西卖了，带上钱，走到李村，你又可以用这钱去买想要的东

    西。因此，货币解决了价值跨时间的储存、跨空间的移置问题，货币的出现对贸易、对商业

    化的发展是革命xìng的创新。

    像明清时期发展起来的山西“票号”，则主要以异地价值jiāo换为目的，让本来需要跨地

    区运物、运银子才能完成的贸易，只要送过去山西票号出具的“一张纸”即汇票就可以了！

    其好处是大大降低异地货物贸易的jiāo易成本，让物资生产公司、商品企业把注意力集中在他

    们的特长商品上，把异地支付的挑战留给票号经营商，体现各自的专业分工！在jiāo易成本如

    此降低之后，跨地区贸易市场不快速发展也难！

    相比之下，借贷jiāo易是最纯粹的跨时间价值jiāo换，你今天从银行或者从张三手里借到一

    万元，先用上，即所谓的“透支未来”，明年或者5年后，你再把本钱加利息还给银行、还

    给张三。对银行和张三来说，则正好相反，他们把今天的钱借出去，转移到明年或者5年后

    再花。

    到了现代社会，金融jiāo易已经超出了上面这几种简单的人际jiāo换安排，要更为复杂。比

    如，股票所实现的金融jiāo易，表面看也是跨时间的价值配置，今天你买下三一重工股票，把

    今天的价值委托给了三一重工（和市场），今后再得到投资回报；三一重工则先用上你投资

    的钱，今后再给你回报。你跟三一重工之间就这样进行价值的跨时间互换。但是，这种跨时

    间的价值互换又跟未来的事件连在一起，也就是说，如果三一重工未来赚钱了，它可能给你

    分红，但是，如果未来不赚钱，三一重工就不必给你分红，你就有可能血本无归。所以，股

    票这种金融jiāo易也是涉及到既跨时间、又跨空间的价值jiāo换，这里所讲的“空间”指的是未

    来不同赢利/亏损状态，未来不同的境况。

    当然，对金融的这种一般xìng定义可能过