即布林线）

    4.根据每天的最高价与最低价分别绘制移动平均。

    平行于趋势线的通道，最适用于长期的分析，尤其是在周线图中，延着移动平

    均而绘制的通道，适用于短期的分析，尤其是日线图与盘中走势图，根据价格波动

    率调整宽度的通道，可以在早期阶段掌握主要的新趋势。

    在支撑区，买方的买进力道强于卖方的卖出力道。在压力区，卖方的卖出力道

    强于买方的买进力量（参考第19节）。通道可以显示未来可能发生的支撑与压力位

    置。

    通道的斜率代表市场的趋势。如果通道呈现水平状，你可以随着价格摆dàng而在

    两侧的边界进行多／空jiāo易。如果通道向上，应该仅由多方进行jiāo易，在下侧的边

    界买进，在上侧的边界卖出。如果通道向下，应该仅由空方进行jiāo易，在上侧的边

    界抛空，在下侧的边界回补。

    移动平均的通道

    我们可以采用13天的指数移动平均做为通道的基准（参考第25节），然后在上

    ／下两侧绘制平等的通道线。通道的宽度取决于jiāo易者所设定的系数。

    上侧通道线＝EMA＋通道系数×EMA

    下侧通道线＝EMA－通道系数×EMA

    通道系数的设定，应该让通道涵盖90%到95%的价格走势。通道是代表正常与异

    常价格之间的分野，价格在正常情况下应该位在通道之内，唯有不寻常的事件才会

    把价格推至通道之外。价格低于下侧通道线，是属于低估状态；价格高于上侧通道

    线，是属于高估状态。

    以1992年为例，S&P500指数期货的日线图通道系统是1.5%。如果

    13天EMA的读数

    是400，则上侧通道线位在406[400+(400*1.5/100)]，下侧通道线位在

    394[400-(400*1.5)/100]。

    通道系数至少每隔三个月需要调整一次，让通道能够涵盖90%到95%的价格。如

    果价格不断穿越通道，并且停留在通道之外达数天之久，这代表通道应该加宽。反

    之，如果通道之内的反转总是不能触及两侧的边界，这意味着价格波动率下降，通

    道应该缩窄。

    行情波动剧烈，通道需要加宽；行情平静，通道需要缩窄。长期走势图需要比

    较宽的通道，一般来说，周线图的通道系数大约是日线图的两倍。

    群众心理

    指数移动平均可以反映相关期间内的价值平均共识（参阅第25节）。当价格上

    涨而高于平均的价值共识，卖方认为这是获利了结或抛空的机会。如果卖压大于买

    盘的力道，价格将回挫。同理，当价格下跌而低于均线，低档承接的买盘将介入，

    他们的买进与回补力量将推升价格；于是，整个程序周而复始地循环。

    当价格位在移动平均的附近，行情相当合理。当价格位在下侧通道线或其下方，

    代表价值低估。当价格位在上侧通道线或其上方，代表价值高估。通道可以协助jiāo

    易者在行情低估时寻找买进机会，在行情高估时寻找放空机会。

    “物极必反”是宇宙间的恒常真理，市场也不例外，它就像摆dàng在狂欢与沮丧之

    间的情绪一样，当价格上涨到狂欢的程度，总是会“乐极生悲”；当价格下跌到令人

    沮丧的程度，