易员正在买进，意味着市场接近底部。这些指

    标在1980年代开始逐渐失去功效，主要是因为选择权市场趋于普遍的缘故，场内jiāo

    易员有更多的机会进行套利。目前，我们无法判断场内jiāo易员的抛空行为，究竟是

    因为看空行情或进行套利。

    畸零股的jiāo易

    畸零股的jiāo易是指每笔数量不满100股的jiāo易市场中的小玩家。这挑起

    我们对于华尔街的一些古老回忆。在100年以前，畸零股jiāo易占总成jiāo量的四分之一，

    即使是在20年之前，畸零股jiāo易还占总成jiāo量的1%。畸零股jiāo易者基本上是属于价

    值取向的投资者，他们在低价买进，在高价卖出。

    1930年代，市场上开始出现追踪畸零股jiāo易行为的指标。畸零股卖出比率

    (Odd-lot Sales Ratio)，是指畸零股卖出数量相对于买进数量的比率，当读数偏低

    时，代表畸零股jiāo易者正在买进，行情已经接近底部；当读数偏高时，代表畸零股

    jiāo易者正在卖出，行情已经接近头部。

    畸零股融券比率是一种截然不同的指标，它追踪畸零股jiāo易者的放空行为，他

    们大多是赌徒，当指标的读数很低时，代表行情接近头部。当指标的读数很高时，

    代表行情接近底部。

    金融市场的景观在1970年代与1980年代发生重大的变化，这些指标不再适用。精明

    的小额投资者转向绩效优异的共同基金，赌徒们在选择权jiāo易中发现新乐园。现在，

    “纽约证jiāo所”的撮合机制特别有利于畸零股，很多专业jiāo易员都采用99股的单子。

    第八章新的指标

    41.艾达透视指标

    艾达透视指标(Elder-ray)是一种新的技术指标，它是由本书作者在1989年所设

    计，其名称由来是源自于X光，医生透过X光观察表层皮肤之下的骨骼结构，jiāo易者

    可以经由艾达透视指标，观察市场表面之下的多头与空头力道。

    身为一位成功的jiāo易者，你并不需要预测未来，仅需要观察多／空双方的控制

    力量，并顺着主导群体进行jiāo易。艾达透视指标有助于判断多／空双方力量的强弱

    演变。

    艾达透视指标的结构

    艾达透视指标结合了顺势指标与摆dàng指标的最佳特xìng（参考第24节）。其中，

    指数移动平均是顺势指标，

    “多头力道”与“空头力道”是摆dàng指标的成份。

    在指标的设定方面，你可以将电脑荧幕（或绘图纸）分割为三个水平的视窗，

    最上侧的视窗绘制长条图与指数移动平均(EMA)。中间的视窗绘制多头力道，下侧绘

    制空头力道。

    指标的构建分为四个步骤（参考图41－1的工作底稿）：

    1.在最上侧的视窗绘制长条图。

    2.在同一个视窗绘制收盘价的EMA，可以采用13天的EMA。

    多头力道＝最高价－EMA

    空头力道＝最低价－EMA

    3.根据前述公式计算多头力道，在中间的视窗绘制它的柱状图。多头力道是当

    天最高价减去当天的EMA，在一般的情况下，最高价大于EMA，多头力道为正值，柱

    状图位在零线的上侧，