整体来看，复星实业处于稳定增长阶段，如果不出意外，每年可随大盘获得一个平均收益。(见复星实业日K线图)

    桂林集琦(0750)：1999年公司财务成本、管理和销售费用增幅较大(财务成本提高了44.7％，管理成本提高了34.5％)，主业收入和总资产周转率也同时下降。这几项要素的共同作用，使得净资产收益率跌了7.84个百分点。从各要素的变化情况看，几乎所有指标都不稳定，公司的情况是多发xìng综台病症，未来的发展前景不明朗，趋势难以把握。(见桂林集琦日K线图)

    从对以上7家公司的业绩分析中看出，净资产收益率上升的普遍原因是销售收入上升，而导致收益率下降的主要原因则是成本上升和过快的资本、股本扩张。杜邦分析模型的便利之处在于，它能较快地分辨出造成净资产收益率变动的主要原因，指明改善业绩的方向。在此，我们结合我国实际情况在改进杜邦公式方面作了初步探讨，证明它是一种简便的分析方法。虽然它不能完垒取代财务报表分析，但它可以大大提高分析的效率。

    表1：7家主要生物制yào公司6要素比率变动情况

    公司名称 年度 税务负担减轻 财务成本减轻 管理成本降低 主营业务利润率上升 总资产周转率上升 债务倍数上升 净资产收益率

    海王生物 1998 0.847 1.16 0.564 O.731 0.28 1.3 14.83％

    1999 0.868 1.143 0.463 0.766 O.138 3,137 15.17％

    变动率 0.025 -0.015 -0.179 0.035 -0.507 1.413

    钱江生化 1998 0.858 1.472 0.566 O.22 0.856 1.264 16.94％

    1999 0.872 1.123 0.062 0.301 0.589 l.345 14.38％

    变动率 0.016 -0.237 -0.89 0.368 -0.312 0.064

    金花股份 1998 0.876 0.951 0.858 0.792 0.312 1.175 21％

    1999 0.849 0.954 0.87 0.753 0.249 1.366 18.05％

    变动率 -0.031 0.003 O.014 -0.049 -0.202 0.163

    哈高科 1998 08835 0.891 0.817 0.302 0.331 1.833 1.14％

    l999 0.799 1.004 0.695 0.258 0.319 1.721 7.92％

    变动率 -0.043 0.127 -0.149 -0.146 -0.036 -0.061

    天坛生物 1998 0.814 1.0033 0.762 0.509 0.28 1.423 12.63％

    1999 0.849 0.968 0.676 0.565 0.313 1.574 15.46％

    变动率 0.043 -0.035 -0.113 0.11 0.118 0.106

    复星实业 1998 0.802 1.07 0.584 0.373 0.526 1.247 12.28％

    1999 0.831 l.133 0.525 0.421 0.515 l.42 15.25％

    变动率 0.036 O．059 -0.101 0.129 -0.